CFTC криптовалютаға қатысты «нақты жеткізу» нұсқаулығын қайтарып алды, биржалар үшін маржалық ережелерді жеңілдетті
АҚШтың тауар фьючерстерін саудалау комиссиясы (CFTC), уақытша төраға Кэролайн Фамның басшылығымен, 2020 жылғы наурыздағы криптоактивтердің тауар операцияларында «нақты жеткізу» қашан жүзеге асатынын анықтайтын басшылықты қайтарып алды. Агенттік бес жыл бойы нарық пен кастодиалдық дамулардан кейін бұл басшылық ескіргенін мәлімдеді және Президенттің қаржы нарықтары бойынша жұмыс тобының ұсыныстарына сәйкес әрекет етті. Сала және заңгерлік топтар бұл қадамды қоштады: StarkWare-дың заңгер кеңесшісі Кэтрин Киркпатрик Бос басшылық жеткізу 28 күн ішінде жүзеге аспаса биржалардың маржа немесе леверидж ұсынуына шектеу қойғанын, оның жойылуы операциялық икемділікті қалпына келтіретінін айтты. aifinyo AG стратегы Гарри Кругляков бұл өзгеріс CFTC құзырет шекараларын айқынырақ көрсететінін және масштабтауға лайықтырақ реттеу жолын белгілейтінін айтты. Roosevelt Institute зерттеушісі Тодд Филлипс те кіретін сыншылар бұл қайтару қысқа мерзімді заңдық белгісіздік тудыратынын, себебі ауыстыратын анықтама берілмегенін және қандай сауда алаңдарының CFTC-де тіркелуі керектігі белгісіз екенін атап өтті. Бұл іс-қимыл процедуралық басшылықты қайтарып алу болып табылады, жаңа заң емес, әрі болашақтағы басшылық оны кері қайтара алады. Саудагерлерге: қайтару маржалы бар және левериджі бар криптоөнімдерге қатысты реттеуші шектеуді азайтады, бұл мүмкіндігінше маржа ұсыныстары мен өнімдік инновацияларды көбейтуі мүмкін, бірақ сонымен бірге платформа тіркелуі мен сәйкестік жайында қысқа мерзімді белгісіздікті күшейтеді. Негізгі кілтсөздер: CFTC, нақты жеткізу, крипто бойынша басшылық, биржалар, маржалық сауда. Қосымша кілтсөздер: леверидж, кастоди, реттеуші айқындық, платформа тіркелуі.
Neutral
CFTC-тің 2020 жылғы “нақты жеткізу” жөніндегі нұсқаулығын қайтарып алу жақын мерзімде BTC сияқты ірі криптовалюталардың бағасына таза нейтралды әсер етуі ықтимал. Оң элементтер: 28 күндік жеткізу шектеуінің жойылуы биржалар үшін реттеуші үйкелісті азайтады, бұл маржа және левередж өнімдерін көбірек енгізуге, сауда көлемін және өнім инновациясын уақыт өте келе арттыруға мүмкіндік бере алады — құрылымдық түрде бычий фактор. Теріс элементтер: балама анықтаманың болмауы платформалар үшін заңдық және тіркеу белгісіздігін тудырады, бұл жаңа өнімдерді шығаруды тежеуі мүмкін және қысқа мерзімде сәйкестік тәуекелін арттырады — аюшы/үйкелісті фактор. Бұл қарама-қарсы әсерлерді ескере отырып, бағаға дереу реакция, әдетте, бәсең болады; трейдерлер апталардан айларға дейін өнім хабарландырулары мен өтімділіктің өскенін көре алады, бірақ реттеу белгісіздігі айқын ереже немесе тіркеулер пайда болғанша тез өсуді шектей алады. Ұзақ мерзімді әсер реттеушілер анықтама нақтылайтын ереже жариялай ма дегенге байланысты: тұрақты, айқын жүйе масштабты маржалық өнімдерді ашып, бычий әсерін тигізеді; ұзаққа созылған белгісіздік тежегіш болады. Сондықтан нейтралды деп жіктеңіз.