CFTC ถอนแนวทางเรื่อง 'การส่งมอบจริง' ของคริปโต ลดความเข้มงวดกฎมาร์จิ้นสำหรับตลาดแลกเปลี่ยน
คณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) นำโดยประธานรักษาการ Caroline Pham ได้ถอนคำชี้แนะเดือนมีนาคม 2020 ที่กำหนดว่าเมื่อใดจะเกิด "การส่งมอบจริง" ของคริปโตในการทำธุรกรรมสินค้า คณะกรรมการระบุว่าคำชี้แนะดังกล่าวล้าสมัยหลังการพัฒนาตลาดและการเก็บรักษาสินทรัพย์เป็นเวลา 5 ปี และดำเนินการตามคำแนะนำจากคณะทำงานของประธานาธิบดีด้านตลาดการเงิน ตัวแทนจากอุตสาหกรรมและฝ่ายกฎหมายยินดีต่อการเคลื่อนไหวนี้: Katherine Kirkpatrick Bos ที่ปรึกษากฎหมายของ StarkWare กล่าวว่าคำชี้แนะจำกัดการแลกเปลี่ยนจากการเสนอมาร์จิ้นหรือเลเวอเรจ เว้นแต่การส่งมอบจะเกิดขึ้นภายใน 28 วัน และการถอนคำชี้แนะคืนความคล่องตัวในการดำเนินงาน Garry Krugljakow นักยุทธศาสตร์ของ aifinyo AG กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงนี้สื่อถึงขอบเขตอำนาจของ CFTC ที่ชัดเจนขึ้นและเส้นทางการกำกับที่เหมาะสมกว่าแก่การขยายขนาด ผู้วิจารณ์ — รวมทั้งนักวิจัย Todd Phillips จาก Roosevelt Institute — ชี้ว่า การถอนนี้สร้างความไม่แน่นอนทางกฎหมายระยะสั้นเพราะไม่มีการให้คำนิยามทดแทน ทำให้ไม่ชัดเจนว่าเวทีการซื้อขายใดต้องจดทะเบียนกับ CFTC การดำเนินการนี้เป็นการถอนคำชี้แนะเชิงกระบวนการ ไม่ใช่กฎหมายใหม่ และผู้นำในอนาคตอาจย้อนกลับได้ สำหรับผู้ค้า: การถอนช่วยลดข้อจำกัดด้านกฎระเบียบต่อผลิตภัณฑ์คริปโตที่ใช้มาร์จิ้นและเลเวอเรจ อาจเปิดทางให้มีข้อเสนอมาร์จิ้นและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์มากขึ้น แต่เพิ่มความไม่แน่นอนในระยะสั้นเกี่ยวกับการจดทะเบียนแพลตฟอร์มและการปฏิบัติตามข้อกำหนด คำสำคัญหลัก: CFTC, การส่งมอบจริง, คำชี้แนะคริปโต, ตลาดแลกเปลี่ยน, การซื้อขายด้วยมาร์จิ้น. คำสำคัญรอง: เลเวอเรจ, การเก็บรักษา, ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ, การจดทะเบียนแพลตฟอร์ม.
Neutral
การถอนแนวทางของ CFTC ปี 2020 เรื่อง “การส่งมอบจริง” มีแนวโน้มที่จะมีผลเชิงราคาสุทธิเป็นกลางต่อสกุลเงินดิจิทัลหลักเช่น BTC ในระยะสั้น ปัจจัยเชิงบวก: การยกเลิกข้อจำกัดการส่งมอบ 28 วันช่วยลดแรงเสียดทานด้านกฎระเบียบสำหรับตลาดแลกเปลี่ยน ทำให้มีความเป็นไปได้ในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์มาร์จิ้นและเลเวอเรจมากขึ้น และเพิ่มปริมาณการซื้อขายและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์เมื่อเวลาผ่านไป — ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่เป็นบวกลัทธิ ปลา ปัจจัยเชิงลบ: การไม่มีคำนิยามทดแทนสร้างความไม่แน่นอนด้านกฎหมายและการจดทะเบียนสำหรับแพลตฟอร์ม ซึ่งอาจชะลอการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และเพิ่มความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามในระยะสั้น — ปัจจัยเชิงหมี/แรงเสียดทาน เมื่อพิจารณาผลกระทบที่ตีกัน เหตุการณ์ตอบสนองราคาทันทีมีแนวโน้มจาง; ผู้ค้าสามารถเห็นการประกาศผลิตภัณฑ์และสภาพคล่องเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์ถึงเดือน แต่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบอาจจำกัดการเคลื่อนไหวขึ้นอย่างรวดเร็วจนกว่าจะมีข้อบังคับหรือการจดทะเบียนที่ชัดเจนขึ้น ผลกระทบระยะยาวขึ้นอยู่กับว่าผู้กำกับดูแลจะออกกฎชี้แจงหรือไม่: กรอบที่ชัดเจนและยั่งยืนจะเป็นบวกโดยปลดล็อกผลิตภัณฑ์มาร์จิ้นในระดับใหญ่; ความไม่แน่นอนยืดเยื้อจะเป็นภาระ ดังนั้นจัดประเภทเป็นเป็นกลาง.