CFTC 撤回關於加密貨幣「實際交付」的指引，放寬交易所的保證金規定

美國商品期貨交易委員會（CFTC）在代理主席 Caroline Pham 領導下，已撤回其 2020 年 3 月的指引，該指引定義了在商品交易中何時構成加密資產的“實際交割（actual delivery）”。該機構表示，經過五年市場與託管的發展後，該指引已變得過時，且此舉係依據總統金融市場工作小組的建議所為。業界與法律界人士歡迎此舉：StarkWare 法務長 Katherine Kirkpatrick Bos 表示，該指引曾限制交易所若未於 28 日內完成交割便無法提供保證金或槓桿，撤回後恢復了營運彈性。aifinyo AG 策略師 Garry Krugljakow 表示，這項變動代表 CFTC 管轄界限更為清晰，並示意出較適合擴展的監管路徑。批評者——包括 Roosevelt Institute 研究員 Todd Phillips——指出撤回在短期內造成法律不確定性，因為並未提供替代定義，致使哪些交易場需向 CFTC 註冊仍不明確。此舉屬於程序性指引的撤回，非新法，未來的領導層可能會改變此決定。對交易者而言：撤回減少了對具保證金與槓桿的加密商品的監管限制，可能促成更多保證金商品與產品創新，但同時也增加了平台註冊與合規的短期不確定性。主要關鍵字：CFTC、actual delivery、加密指引、交易所、保證金交易。次要關鍵字：槓桿、託管、監管明確性、平台註冊。