চীনের এআই শেয়ারের দরপতন আরও গভীর, উধাও ২.৪ ট্রিলিয়ন ডলার
মে মাস থেকে চীনের শেয়ারবাজারের মূল্য প্রায় ২.৪ ট্রিলিয়ন ডলার কমেছে। বিনিয়োগকারীরা প্রশ্ন তুলছেন, দেশটির এআই boom থেকে আদৌ মুনাফা হবে কি না। গোল্ডম্যান স্যাকসের হিসাবে, মূল ভূখণ্ড চীন ও হংকংয়ে তালিকাভুক্ত চীনা শেয়ারের বাজারমূল্যের ৪২% এবং লেনদেনের ৫৭% এআই কোম্পানিগুলোর দখলে। ফলে এই খাতে দরপতন হলে সামগ্রিক বাজারও ঝুঁকিতে পড়ে।
২২ অক্টোবর CSI 300 বিয়ার-মার্কেট পর্যায়ে প্রবেশ করে। একই সময়ে প্রযুক্তি ও চিপ সূচক STAR 50 চার মাসেরও কম সময়ে ৪০% কমে, যার ফলে প্রায় ৪৮০ বিলিয়ন ডলারের বাজারমূল্য মুছে যায়। তবু সূচকটি আয়ের প্রায় ১০০ গুণ দামে লেনদেন হচ্ছে; Nasdaq 100-এর ক্ষেত্রে তা প্রায় ৩০ গুণ।
বিশ্লেষকেরা দুর্বল ভোক্তা ব্যয় এবং এআই বিনিয়োগ থেকে কতটা মুনাফা আসবে তা নিয়ে সংশয়ের কথা বলছেন। চীনা প্রযুক্তির ওপর যুক্তরাষ্ট্রের বিধিনিষেধ চাপ আরও বাড়াচ্ছে। এর মধ্যে মানবসদৃশ রোবট এবং ডেটা সেন্টারে ব্যবহৃত অপটিক্যাল যন্ত্রাংশের ওপর প্রভাব ফেলা বিধিনিষেধও রয়েছে। যন্ত্রাংশ নির্মাতা Zhongji Innolight ও Eoptolink-এর শেয়ার তাদের সর্বোচ্চ দামের তুলনায় প্রায় ৬০% কমেছে।
ঝুঁকি এড়ানোর এই পরিবেশে ব্রেন্ট তেলের দাম ব্যারেলপ্রতি ১১১ ডলারের ওপরে এবং ১০ বছর মেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ফলন প্রায় ৫%। ২৮ অক্টোবর ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তের আগে বিটকয়েন সাময়িকভাবে ৮০,০০০ ডলারের নিচে নেমেছিল। ক্রিপ্টো লেনদেনকারীদের কাছে চীনা এআই শেয়ারের পতন, উচ্চ বন্ড ফলন এবং চড়া তেলের দামের সমন্বয় ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের বৃহত্তর অস্থিরতার ইঙ্গিত দেয়। তবে নিবন্ধটি ক্রিপ্টো বাজারের জন্য কোনো সরাসরি অনুঘটকের কথা উল্লেখ করেনি।
Bearish
প্রবন্ধটি ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট কোনো ঘটনার বদলে সামগ্রিক ঝুঁকি-বিমুখ পরিবেশের চিত্র তুলে ধরেছে। চীনের শেয়ারবাজারে ২.৪ ট্রিলিয়ন ডলারের ক্ষতি, CSI 300-এর বিয়ার-মার্কেট পর্যায়ে প্রবেশ এবং STAR 50-এর ৪০% পতন—এসব প্রবৃদ্ধি ও প্রযুক্তি-সম্পদের প্রতি আগ্রহ কমে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয়। ব্রেন্ট তেলের দাম ১১১ ডলারের ওপরে থাকা এবং যুক্তরাষ্ট্রের ১০ বছর মেয়াদি ট্রেজারি বন্ডের ফলন ৫%-এর কাছাকাছি থাকা মূল্যস্ফীতি ও অর্থায়ন নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়ে চাপ সৃষ্টি করছে। ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তের আগে বিটকয়েনের সাময়িকভাবে ৮০,০০০ ডলারের নিচে নেমে যাওয়া অস্থির সম্পদে ট্রেডারদের বিনিয়োগ কমানোর সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
স্বল্পমেয়াদে ক্রিপ্টোর দাম ট্রেজারি বন্ডের ফলন, তেলের দাম, ফেডের নীতিগত প্রত্যাশা এবং শেয়ারবাজারে আরও দরপতনের প্রতি সংবেদনশীল থাকতে পারে। বিনিয়োগকারীরা যদি বিভিন্ন বাজারেই ঝুঁকি কমান, তাহলে বিটকয়েন ও অন্যান্য সহজে লেনদেনযোগ্য ক্রিপ্টো সম্পদ বিক্রির চাপে পড়তে পারে এবং দিনের মধ্যে দামের ওঠানামা আরও তীব্র হতে পারে। অতীতে ফলন বৃদ্ধি ও প্রযুক্তি-শেয়ারের পতনের অনুরূপ সময়গুলো প্রায়ই ক্রিপ্টোর ওপর চাপের সঙ্গে মিলে গেছে। তবে এই সম্পর্ক ধারাবাহিক নয় এবং এর দ্বারা প্রমাণ হয় না যে চীনা শেয়ারবাজার সরাসরি বিটকয়েনকে প্রভাবিত করে।
দীর্ঘমেয়াদে, ক্রিপ্টোর মৌলিক বিষয়গুলোতে পরিবর্তন হয়েছে কিংবা ডিজিটাল সম্পদের ওপর সরাসরি কোনো নিয়ন্ত্রক বা শিল্পগত ধাক্কা এসেছে—এমন প্রমাণ প্রবন্ধটিতে নেই। তাই ফলন কমে আসা বা ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ ফিরে এলে চাপ কমতে পারে। এই নেতিবাচক মূল্যায়ন তাৎক্ষণিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির প্রতিফলন, দীর্ঘস্থায়ী ক্রিপ্টো মন্দার পূর্বাভাস নয়।