La chute des actions chinoises liées à l’IA s’aggrave : 2 400 milliards de dollars envolés
Depuis mai, le marché boursier chinois a perdu environ 2 400 milliards de dollars de valeur, les investisseurs se demandant si l’essor de l’IA dans le pays pourra générer des bénéfices. Selon Goldman Sachs, les entreprises spécialisées dans l’IA représentent 42 % de la capitalisation boursière et 57 % des échanges des actions chinoises cotées en Chine continentale et à Hong Kong. Le marché dans son ensemble est donc vulnérable aux baisses du secteur.
Le CSI 300 est entré en territoire de marché baissier le 22 octobre. De son côté, l’indice technologique et des semi-conducteurs STAR 50 a chuté de 40 % en moins de quatre mois, effaçant environ 480 milliards de dollars de valeur. Il se négocie encore à près de 100 fois les bénéfices, contre environ 30 fois pour le Nasdaq 100.
Les analystes évoquent la faiblesse des dépenses de consommation et les doutes quant au rendement des investissements dans l’IA. Les restrictions américaines visant les technologies chinoises accentuent la pression, notamment celles qui touchent les robots humanoïdes et les composants optiques utilisés dans les centres de données. Les actions des fabricants de composants Zhongji Innolight et Eoptolink ont reculé d’environ 60 % par rapport à leurs sommets.
Le climat d’aversion au risque comprend également un Brent au-dessus de 111 dollars le baril et des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans proches de 5 %. Le bitcoin est brièvement passé sous les 80 000 dollars avant la décision de la Réserve fédérale du 28 octobre. Pour les opérateurs du marché des cryptomonnaies, la combinaison de la baisse des actions chinoises liées à l’IA, de rendements obligataires élevés et du pétrole cher annonce une volatilité plus générale des actifs risqués, même si l’article ne relève aucun facteur déclencheur direct pour le marché des cryptomonnaies.
Bearish
L’article décrit un climat général d’aversion au risque plutôt qu’un événement propre aux cryptomonnaies. La perte de 2 400 milliards de dollars sur le marché boursier chinois, le passage du CSI 300 en territoire baissier et la chute de 40 % du STAR 50 témoignent d’un intérêt moindre pour les actifs de croissance et les valeurs technologiques. Le Brent au-dessus de 111 dollars et les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans proches de 5 % accentuent la pression en ravivant les inquiétudes liées à l’inflation et au financement. Le bref passage du Bitcoin sous les 80 000 dollars avant la décision de la Réserve fédérale correspond à une réduction de l’exposition des traders aux actifs volatils.
À court terme, les cours des cryptomonnaies pourraient rester sensibles aux rendements des bons du Trésor, aux prix du pétrole, aux anticipations concernant la Fed et à de nouvelles baisses des marchés actions. Si les investisseurs réduisent leur prise de risque sur l’ensemble des marchés, le Bitcoin et les autres cryptoactifs liquides pourraient subir des ventes et des variations intrajournalières plus marquées. Des épisodes similaires de hausse des rendements et de baisse des valeurs technologiques ont souvent coïncidé avec une pression sur les cryptomonnaies, mais cette relation n’est pas constante et ne prouve pas que les actions chinoises influencent directement le Bitcoin.
À plus long terme, l’article ne fournit aucun élément indiquant une évolution des fondamentaux des cryptomonnaies, ni un choc réglementaire ou sectoriel direct touchant les actifs numériques. Une baisse des rendements ou un regain d’appétit pour le risque pourrait donc atténuer la pression. L’analyse baissière reflète le contexte macroéconomique immédiat et ne constitue pas une prévision d’un recul durable des cryptomonnaies.