Uitverkoop van Chinese AI-aandelen verdiept zich: 2,4 biljoen dollar verdampt
De Chinese aandelenmarkt heeft sinds mei ongeveer 2,4 biljoen dollar aan waarde verloren, terwijl beleggers zich afvragen of de AI-boom in het land winst kan opleveren. Volgens Goldman Sachs zijn AI-bedrijven goed voor 42% van de beurswaarde van Chinese aandelen die op het vasteland en in Hongkong zijn genoteerd, en voor 57% van de handel. Daardoor is de bredere markt kwetsbaar voor dalingen in de sector.
De CSI 300 kwam op 22 oktober in bearmarktgebied terecht. De technologie- en chipindex STAR 50 daalde in minder dan vier maanden met 40%, waardoor ongeveer 480 miljard dollar aan waarde verdampte. Toch wordt de index nog altijd verhandeld tegen ongeveer 100 keer de winst, tegenover circa 30 keer voor de Nasdaq 100.
Analisten wijzen op de zwakke consumentenbestedingen en twijfels over het rendement van AI-investeringen. Amerikaanse beperkingen op Chinese technologie zetten de sector verder onder druk, waaronder maatregelen die humanoïde robots en optische componenten voor datacenters raken. De aandelen van onderdelenfabrikanten Zhongji Innolight en Eoptolink zijn ongeveer 60% gedaald ten opzichte van hun piek.
Het klimaat van risicoaversie blijkt ook uit Brentolie boven de 111 dollar per vat en een rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar dat rond de 5% ligt. Bitcoin zakte kortstondig onder de 80.000 dollar, voorafgaand aan het besluit van de Federal Reserve op 28 oktober. Voor cryptohandelaren wijst de combinatie van dalende Chinese AI-aandelen, hoge obligatierentes en dure olie op bredere volatiliteit bij risicovolle beleggingen, al noemt het artikel geen directe katalysator voor de cryptomarkt.
Bearish
Het artikel beschrijft een breed klimaat van risicoaversie en geen ontwikkeling die specifiek is voor crypto. Het verlies van 2,4 biljoen dollar op de Chinese aandelenmarkt, de overgang van de CSI 300 naar bearmarktgebied en de daling van de STAR 50 met 40% wijzen op een afnemende belangstelling voor groei- en technologiebeleggingen. Brentolie boven de 111 dollar en een rendement op Amerikaanse 10-jaarsstaatsobligaties van bijna 5% zetten extra druk doordat de zorgen over inflatie en financiering toenemen. De korte dip van bitcoin onder de 80.000 dollar vóór het rentebesluit van de Federal Reserve past bij handelaren die hun blootstelling aan volatiele beleggingen verkleinen.
Op korte termijn kunnen cryptoprijzen gevoelig blijven voor de rendementen op staatsobligaties, olieprijzen, verwachtingen rond de Fed en verdere dalingen op de aandelenmarkten. Als beleggers op alle markten risico afbouwen, kunnen bitcoin en andere liquide cryptoactiva te maken krijgen met verkoopdruk en grotere intraday-schommelingen. Vergelijkbare perioden van stijgende rendementen en dalende techaandelen gingen vaak samen met druk op crypto, al is die relatie niet constant en bewijst zij niet dat Chinese aandelen bitcoin rechtstreeks aansturen.
Op langere termijn biedt het artikel geen bewijs voor een verandering in de fundamenten van crypto of voor een directe regelgevende of sectorale schok voor digitale activa. Een ommekeer in de rendementen of een hernieuwde risicoappetijt kan de druk dan ook verlichten. De negatieve beoordeling weerspiegelt de directe macro-economische achtergrond, geen voorspelling van een langdurige neergang van crypto.