Wyprzedaż chińskich akcji spółek AI pogłębia się: wyparowało 2,4 bln dolarów
Od maja chiński rynek akcji stracił na wartości około 2,4 bln dolarów, a inwestorzy zastanawiają się, czy boom na sztuczną inteligencję w tym kraju może przynieść zyski. Według Goldman Sachs spółki związane z AI odpowiadają za 42% wartości rynkowej chińskich akcji notowanych w Chinach kontynentalnych i Hongkongu oraz za 57% obrotów, co naraża cały rynek na spadki w tym sektorze.
22 października indeks CSI 300 wszedł w obszar rynku niedźwiedzia. Technologiczno-chipowy indeks STAR 50 spadł o 40% w niecałe cztery miesiące, tracąc około 480 mld dolarów wartości. Mimo to jest nadal wyceniany na około 100-krotność zysków, w porównaniu z około 30-krotnością w przypadku Nasdaq 100.
Analitycy wskazują na słabe wydatki konsumentów i wątpliwości dotyczące zwrotów z inwestycji w AI. Dodatkową presję wywierają amerykańskie ograniczenia dotyczące chińskich technologii, w tym restrykcje obejmujące humanoidalne roboty i komponenty optyczne stosowane w centrach danych. Akcje producentów podzespołów Zhongji Innolight i Eoptolink spadły o około 60% od szczytów.
Atmosfera niechęci do ryzyka obejmuje również cenę ropy Brent powyżej 111 dolarów za baryłkę i rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych bliską 5%. Przed decyzją Rezerwy Federalnej z 28 października bitcoin na krótko spadł poniżej 80 000 dolarów. Dla traderów kryptowalut połączenie spadków chińskich akcji spółek AI, wysokich rentowności obligacji i drogiej ropy zapowiada szerszą zmienność aktywów ryzykownych, choć artykuł nie wskazuje bezpośredniego czynnika wywołującego ruch na rynku kryptowalut.
Bearish
Artykuł opisuje szeroką niechęć do ryzyka, a nie wydarzenie dotyczące wyłącznie rynku kryptowalut. Strata 2,4 bln dolarów na chińskim rynku akcji, wejście indeksu CSI 300 w obszar rynku niedźwiedzia oraz spadek STAR 50 o 40% wskazują na słabnący apetyt na aktywa wzrostowe i technologiczne. Cena ropy Brent powyżej 111 dolarów oraz rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych bliska 5% zwiększają presję, nasilając obawy o inflację i finansowanie. Krótkotrwały spadek bitcoina poniżej 80 000 dolarów przed decyzją Rezerwy Federalnej jest zgodny z ograniczaniem przez inwestorów ekspozycji na zmienne aktywa.
W krótkim terminie ceny kryptowalut mogą nadal reagować na rentowność obligacji skarbowych, ceny ropy, oczekiwania dotyczące Fed oraz dalsze spadki na rynkach akcji. Jeśli inwestorzy będą ograniczać ryzyko na różnych rynkach, bitcoin i inne płynne kryptoaktywa mogą znaleźć się pod presją sprzedaży i podlegać silniejszym wahaniom w ciągu dnia. Podobne okresy wzrostu rentowności i spadków akcji spółek technologicznych często zbiegały się z presją na kryptowaluty, jednak zależność ta nie jest stała i nie dowodzi, że chińskie akcje bezpośrednio wpływają na bitcoina.
W dłuższej perspektywie artykuł nie przedstawia dowodów na zmianę fundamentów rynku kryptowalut ani na bezpośredni wstrząs regulacyjny lub branżowy dotyczący aktywów cyfrowych. Odwrócenie kierunku zmian rentowności lub ponowny wzrost apetytu na ryzyko mogłyby zatem złagodzić presję. Pesymistyczna ocena odzwierciedla bieżące otoczenie makroekonomiczne, a nie prognozę długotrwałego spadku na rynku kryptowalut.