Liquidação de ações chinesas de IA se aprofunda; US$ 2,4 trilhões evaporam
O mercado de ações da China perdeu cerca de US$ 2,4 trilhões em valor desde maio, enquanto investidores questionam se o boom de inteligência artificial do país pode gerar lucros. Segundo o Goldman Sachs, empresas de IA representam 42% do valor de mercado das ações chinesas listadas na China continental e em Hong Kong e 57% das negociações, deixando o mercado mais amplo vulnerável a quedas no setor.
O CSI 300 entrou em território de mercado baixista em 22 de outubro, enquanto o índice de tecnologia e chips STAR 50 caiu 40% em menos de quatro meses, eliminando cerca de US$ 480 bilhões em valor. Ainda assim, é negociado a aproximadamente 100 vezes o lucro, em comparação com cerca de 30 vezes no Nasdaq 100.
Analistas apontam o consumo fraco e as dúvidas sobre os retornos dos investimentos em IA. As restrições dos EUA à tecnologia chinesa aumentam a pressão, incluindo medidas que afetam robôs humanoides e componentes ópticos usados em centros de dados. As ações das fabricantes de componentes Zhongji Innolight e Eoptolink caíram cerca de 60% em relação às máximas.
O cenário de aversão ao risco também inclui o petróleo Brent acima de US$ 111 por barril e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos perto de 5%. O bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 80 mil antes da decisão do Federal Reserve em 28 de outubro. Para os operadores de criptomoedas, a combinação de ações chinesas de IA em queda, rendimentos elevados dos títulos e petróleo caro aponta para uma volatilidade mais ampla dos ativos de risco, embora o artigo não identifique um catalisador direto para o mercado cripto.
Bearish
O artigo descreve um ambiente amplo de aversão ao risco, e não um acontecimento específico do setor cripto. A perda de US$ 2,4 trilhões no mercado acionário chinês, a entrada do CSI 300 em território de baixa e a queda de 40% do STAR 50 mostram uma redução do apetite por ativos de crescimento e tecnologia. O Brent acima de US$ 111 e os rendimentos dos Treasuries dos EUA de 10 anos próximos de 5% aumentam a pressão ao intensificar as preocupações com a inflação e o financiamento. A breve queda do Bitcoin abaixo de US$ 80.000 antes da decisão do Federal Reserve é compatível com investidores reduzindo a exposição a ativos voláteis.
No curto prazo, os preços das criptomoedas podem continuar sensíveis aos rendimentos dos Treasuries, aos preços do petróleo, às expectativas em relação ao Fed e a novas quedas nos mercados de ações. Se os investidores reduzirem o risco em todos os mercados, o Bitcoin e outros criptoativos líquidos podem enfrentar vendas e oscilações intradiárias mais acentuadas. Episódios semelhantes de alta dos rendimentos e queda das ações de tecnologia muitas vezes coincidiram com pressão sobre as criptomoedas, embora essa relação não seja constante e não prove que as ações chinesas impulsionem diretamente o Bitcoin.
No longo prazo, o artigo não apresenta evidências de uma mudança nos fundamentos das criptomoedas nem de um choque regulatório ou setorial direto sobre os ativos digitais. Uma reversão dos rendimentos ou uma retomada do apetite por risco poderia, portanto, aliviar a pressão. A avaliação baixista reflete o cenário macroeconômico imediato, não uma previsão de uma queda prolongada das criptomoedas.