Распродажа китайских акций компаний в сфере ИИ усиливается: испарились 2,4 трлн долларов
С мая китайский фондовый рынок потерял около 2,4 трлн долларов стоимости на фоне сомнений инвесторов в том, что бум искусственного интеллекта в стране сможет приносить прибыль. По данным Goldman Sachs, на компании, связанные с ИИ, приходится 42% рыночной стоимости акций китайских компаний, торгующихся на материковом рынке и в Гонконге, и 57% торгов, поэтому весь рынок уязвим перед падением этого сектора.
22 октября индекс CSI 300 вошёл в медвежью зону, а технологический и полупроводниковый индекс STAR 50 за неполные четыре месяца упал на 40%, потеряв около 480 млрд долларов. При этом он по-прежнему торгуется примерно на уровне 100 годовых прибылей, тогда как для Nasdaq 100 этот показатель составляет около 30.
Аналитики указывают на слабые потребительские расходы и сомнения в доходности инвестиций в ИИ. Давление усиливают ограничения США на китайские технологии, в том числе меры, затрагивающие гуманоидных роботов и оптические компоненты для центров обработки данных. Акции производителей компонентов Zhongji Innolight и Eoptolink упали примерно на 60% от пиковых значений.
Обстановка неприятия риска усугубляется ценой нефти Brent выше 111 долларов за баррель и доходностью 10-летних казначейских облигаций США около 5%. Перед решением Федеральной резервной системы 28 октября биткоин ненадолго опустился ниже 80 000 долларов. Для криптотрейдеров сочетание падения китайских акций компаний, связанных с ИИ, высоких доходностей облигаций и дорогой нефти указывает на более широкую волатильность рискованных активов, хотя в статье не назван непосредственный катализатор для крипторынка.
Bearish
В статье описывается широкое снижение склонности к риску, а не событие, специфичное для криптовалют. Потеря китайским фондовым рынком 2,4 трлн долларов, переход индекса CSI 300 на территорию медвежьего рынка и падение STAR 50 на 40% свидетельствуют о снижении интереса к активам роста и технологическим компаниям. Цена Brent выше 111 долларов за баррель и доходность 10-летних казначейских облигаций США около 5% усиливают давление, повышая опасения по поводу инфляции и стоимости финансирования. Кратковременное падение биткоина ниже 80 000 долларов перед решением Федеральной резервной системы соответствует сокращению инвесторами вложений в волатильные активы.
В краткосрочной перспективе цены криптовалют могут оставаться чувствительными к доходности казначейских облигаций, ценам на нефть, ожиданиям в отношении ФРС и дальнейшему снижению фондовых рынков. Если инвесторы будут сокращать рискованные позиции во всех сегментах рынка, биткоин и другие ликвидные криптоактивы могут столкнуться с продажами и более резкими внутридневными колебаниями. В аналогичных ситуациях рост доходности и падение технологических акций часто совпадали с давлением на криптовалюты, однако эта связь непостоянна и не доказывает, что китайские акции напрямую влияют на биткоин.
В долгосрочной перспективе статья не приводит доказательств изменения фундаментальных факторов крипторынка или прямого регуляторного либо отраслевого шока для цифровых активов. Поэтому разворот доходности или восстановление склонности к риску могут ослабить давление. Медвежья оценка отражает непосредственный макроэкономический фон, а не прогноз длительного спада на крипторынке.