Utförsäljningen av kinesiska AI-aktier fördjupas: 2,4 biljoner dollar har gått upp i rök
Kinas aktiemarknad har tappat omkring 2,4 biljoner dollar i värde sedan maj, samtidigt som investerare ifrågasätter om landets AI-boom kan generera vinster. AI-bolag står enligt Goldman Sachs för 42 % av marknadsvärdet och 57 % av handeln i kinesiska aktier noterade på fastlandet och i Hongkong, vilket gör den bredare marknaden sårbar för nedgångar i sektorn.
CSI 300 gick in på björnmarknad den 22 oktober, medan teknik- och chipindexet STAR 50 föll med 40 % på mindre än fyra månader och raderade ut omkring 480 miljarder dollar i värde. Indexet handlas fortfarande till ungefär 100 gånger vinsten, jämfört med cirka 30 gånger för Nasdaq 100.
Analytiker pekar på svag konsumtion och tvivel kring avkastningen på AI-investeringar. USA:s restriktioner mot kinesisk teknik ökar pressen, bland annat begränsningar som påverkar humanoida robotar och optiska komponenter som används i datacenter. Aktier i komponenttillverkarna Zhongji Innolight och Eoptolink har fallit omkring 60 % från sina toppar.
Den mer riskaverta marknadsmiljön omfattar också Brentolja över 111 dollar per fat och amerikanska tioåriga statsräntor nära 5 %. Bitcoin föll tillfälligt under 80 000 dollar inför Federal Reserves räntebesked den 28 oktober. För kryptohandlare tyder kombinationen av fallande kinesiska AI-aktier, höga obligationsräntor och dyr olja på större volatilitet bland riskfyllda tillgångar, även om artikeln inte pekar ut någon direkt utlösande faktor för kryptomarknaden.
Bearish
Artikeln beskriver ett brett riskavert klimat snarare än en utveckling som är specifik för krypto. Kinas börsvärdesförlust på 2,4 biljoner dollar, CSI 300-indexets inträde i björnmarknadsterritorium och STAR 50-indexets fall på 40 procent visar på ett minskat intresse för tillväxt- och teknikrelaterade tillgångar. Brentolja över 111 dollar och amerikanska tioåriga statsobligationsräntor nära 5 procent ökar pressen genom att väcka oro för inflation och finansiering. Bitcoins kortvariga fall under 80 000 dollar inför Federal Reserves beslut stämmer överens med att handlare minskar sin exponering mot volatila tillgångar.
På kort sikt kan kryptopriserna fortsätta att vara känsliga för statsobligationsräntor, oljepriser, förväntningar på Federal Reserve och ytterligare nedgångar på aktiemarknaderna. Om investerare minskar risken på bred front kan Bitcoin och andra likvida kryptotillgångar utsättas för försäljningar och kraftigare intradagsrörelser. Liknande perioder med stigande räntor och fallande teknikaktier har ofta sammanfallit med press på krypto, även om sambandet inte är konsekvent och inte visar att kinesiska aktier direkt påverkar Bitcoin.
På längre sikt ger artikeln inga belägg för att kryptons fundamentala förutsättningar har förändrats eller att digitala tillgångar har drabbats av en direkt regulatorisk chock eller branschspecifik chock. En vändning nedåt i räntorna eller ett förnyat risktagande skulle därför kunna lätta på pressen. Den negativa bedömningen speglar det omedelbara makroläget, inte en prognos om en långvarig nedgång för krypto.