Saham AI China anjlok 40%, memunculkan pertanyaan tentang Nvidia
Saham AI China telah kehilangan sekitar US$480 miliar dalam nilai pasar, sementara indeks STAR50 turun sekitar 40% dalam waktu kurang dari empat bulan. Aksi jual ini mencerminkan meningkatnya keraguan terhadap permintaan AI, laba perusahaan, dan valuasi yang tinggi. Meski mengalami penurunan, STAR50 diperdagangkan pada sekitar 100 kali laba setahun terakhir, dibandingkan sekitar 30 kali untuk Nasdaq 100.
Kemerosotan ini terjadi ketika Nvidia menghadapi persaingan yang semakin ketat di China. Data IDC yang dikutip Reuters menunjukkan pangsa Nvidia di pasar akselerator AI pusat data China mencapai 34% pada paruh pertama 2026, sementara pengirimannya turun 44% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi sekitar 678.000 unit. Kendali ekspor AS dan dukungan Beijing kepada pemasok domestik, termasuk Huawei, membantu pesaing lokal memperluas pangsa pasar.
Kerugian tersebut merupakan penurunan nilai pasar, bukan arus keluar uang dalam jumlah setara atau terhentinya investasi AI. Namun, valuasi yang lebih rendah dapat menyulitkan startup AI China untuk memperoleh modal. Kisah ini juga menyoroti ketegangan antara koreksi tajam saham AI China dan permintaan global yang terus berlanjut terhadap infrastruktur AI.
Bearish
Dampak langsungnya terhadap pasar kripto terbatas karena artikel ini membahas saham Tiongkok dan semikonduktor AI, bukan aset kripto atau regulasi. Namun, koreksi tajam pada saham AI Tiongkok dapat melemahkan selera risiko di pasar teknologi secara keseluruhan. Pedagang kripto dapat bereaksi jika aksi jual meluas ke saham-saham pertumbuhan global, memicu pengurangan risiko yang lebih luas, atau meredam antusiasme terhadap token dan narasi infrastruktur yang terkait dengan AI. Dalam jangka pendek, hal ini dapat menambah tekanan pada aset kripto yang volatil, terutama jika disertai penurunan saham teknologi, meningkatnya volatilitas, atau melemahnya likuiditas. Penurunan itu sendiri tidak membuktikan adanya tren kripto di seluruh pasar, sehingga sinyal bearish tersebut bersifat tidak langsung dan perlu dipertimbangkan bersama katalis khusus kripto serta kondisi makro yang lebih luas. Dalam jangka panjang, peralihan ke pemasok chip AI domestik dan pembangunan infrastruktur AI yang berkelanjutan dapat menjaga minat terhadap tema teknologi terkait, tetapi valuasi yang tinggi dan risiko pendanaan dapat meningkatkan volatilitas. Seperti pada koreksi sektor teknologi sebelumnya, pedagang dapat membedakan antara melemahnya valuasi spekulatif dan berlanjutnya investasi pada teknologi yang mendasarinya.