Saham AI China jatuh 40%, menimbulkan persoalan tentang Nvidia
Saham AI China telah kehilangan kira-kira AS$480 bilion dalam nilai pasaran, manakala indeks STAR50 merosot sekitar 40% dalam tempoh kurang daripada empat bulan. Jualan besar-besaran ini mencerminkan keraguan yang semakin meningkat terhadap permintaan AI, keuntungan korporat dan penilaian yang tinggi. Walaupun merosot, STAR50 didagangkan pada kira-kira 100 kali pendapatan 12 bulan terkini, berbanding sekitar 30 kali bagi Nasdaq 100.
Kemerosotan ini berlaku ketika Nvidia berdepan persaingan yang semakin sengit di China. Data IDC yang dipetik Reuters menunjukkan bahagian Nvidia dalam pasaran pemecut AI pusat data China ialah 34% pada separuh pertama 2026, sementara penghantarannya susut 44% berbanding tahun sebelumnya kepada kira-kira 678,000 unit. Kawalan eksport AS dan sokongan Beijing kepada pembekal domestik, termasuk Huawei, telah membantu pesaing tempatan memperoleh bahagian pasaran.
Kerugian tersebut ialah kemerosotan nilai pasaran, bukannya aliran keluar tunai yang setara atau pemberhentian pelaburan AI. Namun, penilaian yang lebih rendah boleh menyukarkan syarikat pemula AI China untuk mendapatkan modal. Perkembangan ini turut menonjolkan ketegangan antara pembetulan mendadak saham AI China dengan permintaan global yang berterusan terhadap infrastruktur AI.
Bearish
Kesan langsung terhadap pasaran kripto adalah terhad kerana artikel ini berkaitan dengan ekuiti China dan semikonduktor AI, bukannya aset kripto atau peraturan. Namun, pembetulan mendadak dalam saham AI China boleh melemahkan selera risiko merentas pasaran teknologi. Pedagang kripto mungkin bertindak balas jika jualan besar-besaran merebak kepada saham pertumbuhan global, mencetuskan pengurangan risiko yang lebih meluas, atau menjejaskan minat terhadap token dan naratif infrastruktur berkaitan AI. Dalam jangka pendek, keadaan ini boleh menambah tekanan kepada aset kripto yang tidak menentu, khususnya jika disertai kejatuhan saham teknologi, peningkatan ketidaktentuan atau kecairan yang lebih lemah. Penurunan itu sahaja tidak membuktikan wujudnya trend kripto seluruh pasaran, maka isyarat menurun ini bersifat tidak langsung dan perlu dinilai bersama pemangkin khusus kripto serta keadaan makro yang lebih luas. Dalam jangka panjang, peralihan kepada pembekal cip AI domestik dan pembangunan infrastruktur AI yang berterusan boleh mengekalkan minat terhadap tema teknologi berkaitan, tetapi penilaian yang tinggi dan risiko pembiayaan boleh meningkatkan ketidaktentuan. Seperti dalam pembetulan sektor teknologi sebelum ini, pedagang mungkin membezakan antara penilaian spekulatif yang semakin lemah dengan pelaburan berterusan dalam teknologi asas.