Akcje chińskich firm AI spadają o 40%, rodząc pytania o Nvidię
Chińskie akcje spółek związanych ze sztuczną inteligencją straciły około 480 mld dolarów wartości rynkowej, a indeks STAR50 spadł o mniej więcej 40% w niecałe cztery miesiące. Wyprzedaż odzwierciedla rosnące wątpliwości dotyczące popytu na AI, zysków przedsiębiorstw i wysokich wycen. Mimo spadku STAR50 jest notowany przy około 100-krotności zysków z ostatnich 12 miesięcy, w porównaniu z około 30-krotnością w przypadku Nasdaq 100.
Spadki następują w czasie, gdy Nvidia mierzy się z silniejszą konkurencją w Chinach. Według danych IDC przytoczonych przez Reuters udział Nvidii w chińskim rynku akceleratorów AI do centrów danych wyniósł 34% w pierwszej połowie 2026 roku, a dostawy firmy spadły o 44% rok do roku, do około 678 tys. sztuk. Amerykańskie ograniczenia eksportowe oraz wsparcie Pekinu dla krajowych dostawców, w tym Huawei, pomogły lokalnym konkurentom zdobyć większy udział w rynku.
Straty oznaczają spadek wartości rynkowej, a nie równoważny odpływ gotówki ani wstrzymanie inwestycji w AI. Niższe wyceny mogą jednak utrudnić chińskim startupom AI pozyskiwanie kapitału. Sytuacja ta uwidacznia również napięcie między gwałtowną korektą chińskich akcji związanych z AI a utrzymującym się globalnym popytem na infrastrukturę AI.
Bearish
Bezpośredni wpływ na rynki kryptowalut jest ograniczony, ponieważ artykuł dotyczy chińskich akcji i półprzewodników AI, a nie aktywów kryptograficznych ani regulacji. Gwałtowna korekta chińskich spółek związanych z AI może jednak osłabić apetyt na ryzyko na rynkach technologicznych. Traderzy kryptowalutowi mogą zareagować, jeśli wyprzedaż obejmie globalne spółki wzrostowe, doprowadzi do szerszego ograniczania ryzyka lub osłabi entuzjazm wobec tokenów powiązanych z AI i narracji dotyczących infrastruktury. W krótkim terminie może to zwiększyć presję na zmienne aktywa kryptograficzne, zwłaszcza jeśli towarzyszyć temu będą spadki akcji technologicznych, wzrost zmienności lub pogorszenie płynności. Sam spadek nie potwierdza jeszcze ogólnego trendu na rynku kryptowalut, dlatego sygnał spadkowy jest pośredni i należy go rozpatrywać w kontekście czynników charakterystycznych dla rynku kryptowalut oraz szerszych uwarunkowań makroekonomicznych. W dłuższej perspektywie przechodzenie na krajowych dostawców chipów AI i dalszy rozwój infrastruktury AI mogą podtrzymywać zainteresowanie powiązanymi tematami technologicznymi, ale wysokie wyceny i ryzyko finansowania mogą zwiększyć zmienność. Podobnie jak podczas wcześniejszych korekt w sektorze technologicznym, traderzy mogą odróżniać słabnące wyceny spekulacyjne od utrzymujących się inwestycji w podstawową technologię.