Акции китайских ИИ-компаний упали на 40%, вызвав вопросы о Nvidia
Китайские акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, потеряли около 480 млрд долларов рыночной стоимости, а индекс STAR50 упал примерно на 40% менее чем за четыре месяца. Распродажа отражает растущие сомнения в спросе на ИИ, корпоративной прибыли и высоких оценках компаний. Несмотря на падение, STAR50 торгуется примерно на уровне 100 годовых прибылей за последние 12 месяцев, тогда как для Nasdaq 100 этот показатель составляет около 30.
Спад происходит на фоне усиления конкуренции для Nvidia в Китае. Согласно данным IDC, на которые ссылается Reuters, в первой половине 2026 года доля Nvidia на китайском рынке ИИ-ускорителей для центров обработки данных составляла 34%, а поставки компании сократились на 44% в годовом выражении — примерно до 678 000 устройств. Американские экспортные ограничения и поддержка Пекином отечественных поставщиков, включая Huawei, помогли местным конкурентам укрепить позиции.
Речь идёт о снижении рыночной стоимости, а не об эквивалентном оттоке денежных средств или прекращении инвестиций в ИИ. Тем не менее более низкие оценки компаний могут затруднить привлечение капитала китайскими ИИ-стартапами. Эта ситуация также подчёркивает противоречие между резкой коррекцией китайских акций ИИ-компаний и сохраняющимся мировым спросом на инфраструктуру для ИИ.
Bearish
Прямое влияние на рынки криптовалют ограничено, поскольку статья посвящена китайским акциям и полупроводникам для ИИ, а не криптоактивам или регулированию. Однако резкая коррекция китайских акций компаний, связанных с ИИ, может ослабить склонность к риску на технологических рынках. Криптотрейдеры могут отреагировать, если распродажа распространится на мировые акции роста, вызовет более масштабное сокращение рисков или ослабит интерес к токенам, связанным с ИИ, и нарративам об инфраструктуре. В краткосрочной перспективе это может усилить давление на волатильные криптоактивы, особенно если будет сопровождаться падением технологических акций, ростом волатильности или снижением ликвидности. Само по себе это снижение не свидетельствует о формировании общей тенденции на рынке криптовалют, поэтому медвежий сигнал является косвенным и его следует оценивать с учётом специфических для крипторынка факторов и более широких макроэкономических условий. В долгосрочной перспективе переход к отечественным поставщикам чипов для ИИ и продолжающееся развитие инфраструктуры ИИ могут поддерживать интерес к связанным технологическим темам, однако высокие оценки и риски финансирования способны усилить волатильность. Как и во время предыдущих коррекций в технологическом секторе, трейдеры могут различать ослабление спекулятивных оценок и продолжающиеся инвестиции в базовую технологию.