La Cina vieta le stablecoin ancorate allo yuan emesse all'estero non autorizzate per proteggere il controllo monetario
La banca centrale cinese e sette autorità di regolamentazione hanno vietato l'emissione, la vendita e la circolazione di stablecoin ancorate allo yuan emesse all'estero non approvate, e hanno proibito a enti e residenti cinesi di partecipare a tali progetti senza approvazione formale. Le linee guida inquadrano le stablecoin ancorate al RMB come svolgenti funzioni di valuta che potrebbero compromettere la sovranità monetaria, agevolare la fuga di capitali e eludere la politica monetaria interna. I regolatori coordineranno con piattaforme di pagamento, exchange e fornitori di servizi crypto per rafforzare la supervisione e potranno imporre sanzioni per il mancato rispetto. La mossa integra le misure interne per promuovere lo yuan digitale (e-CNY), includendo casi d'uso ampliati per le banche commerciali, e prende di mira gli asset reali tokenizzati in RMB salvo esplicita autorizzazione. Gli osservatori di mercato prevedono riduzioni immediate nell'emissione e nelle prospettive di trading per stablecoin offshore denominate in RMB, un maggior controllo di conformità per le piattaforme che servono utenti cinesi e un inasprimento dell'arbitraggio regolamentare. Per i trader crypto: prevedere ridotta liquidità e rischio di delisting per token legati al RMB, possibili delisting o servizi limitati per le coppie interessate, e aumento del rischio controparte e giurisdizionale quando si trattano strumenti legati allo yuan.
Bearish
Il divieto prende di mira direttamente le stablecoin ancorate allo yuan e le attività svolte da entità e residenti cinesi, riducendo le prospettive di emissione e circolazione dei token RMB offshore. Per i trader questo implica liquidità più bassa e un maggior rischio di delisting o di restrizioni sui servizi per le coppie di trading collegate al RMB, cosa che tipicamente deprime la domanda e il supporto dei prezzi di tali token. Nel breve periodo, market maker ed exchange potrebbero ritirare o limitare le coppie ancorate al RMB per evitare esposizione a rischi di conformità, causando volatilità dei prezzi e allargamento degli spread. A medio-lungo termine, la politica rafforza il controllo della Banca Popolare Cinese sugli strumenti e i canali della valuta domestica e indirizza la domanda verso l’e-CNY statale, limitando le prospettive di crescita delle stablecoin private in RMB e riducendo le opportunità di arbitraggio tra giurisdizioni. Complessivamente, la notizia è negativa per il prezzo e la commerciabilità delle stablecoin ancorate allo yuan e di qualsiasi token la cui liquidità dipenda da canali RMB offshore, mentre ha un impatto neutro o limitato direttamente sugli asset cripto non denominati in RMB.