China mengharamkan stablecoin yang dipautkan kepada yuan yang dikeluarkan di luar negara dan tidak diluluskan untuk melindungi kawalan monetari
Bank pusat China dan tujuh pengawal selia telah mengharamkan penerbitan, jualan dan peredaran stablecoin yang dipautkan kepada yuan yang tidak diluluskan dan dikeluarkan di luar negara, serta menghalang entiti dan penduduk China daripada mengambil bahagian dalam projek sedemikian tanpa kelulusan rasmi. Panduan itu menggambarkan stablecoin dipaut RMB sebagai menjalankan fungsi mata wang yang boleh menghakis kedaulatan monetari, membolehkan aliran modal keluar dan mengaburi dasar monetari domestik. Pengawal selia akan bekerjasama dengan platform pembayaran, bursa dan penyedia perkhidmatan kripto untuk memperkukuh pengawasan dan mungkin mengenakan penalti atas ketidakpatuhan. Langkah itu melengkapi langkah domestik untuk mempromosikan yuan digital (e-CNY), termasuk pengembangan kes kegunaan untuk bank komersial, dan menyasarkan aset dunia sebenar ber-RMB yang ditokenkan melainkan jika dibenarkan secara nyata. Pemerhati pasaran menjangka pengurangan segera dalam penerbitan dan prospek perdagangan untuk stablecoin RMB luar pesisir, peningkatan pengawasan pematuhan untuk platform yang melayani pengguna China, dan pengecilan arbitrage pengawalseliaan. Untuk pedagang kripto: jangka kecairan berkurang dan risiko penyenaraian untuk token berpaut RMB, kemungkinan delisting atau perkhidmatan terhad untuk pasangan yang terjejas, dan peningkatan risiko pihak lawan dan bidang kuasa apabila berurusan dengan instrumen berhubung yuan.
Bearish
Larangan ini secara langsung mensasarkan stablecoin yang dipautkan kepada yuan dan aktiviti oleh entiti serta penduduk China, mengurangkan prospek penerbitan dan peredaran token RMB luar pesisir. Bagi pedagang ini bermaksud kecairan yang lebih rendah dan peningkatan risiko penyenaraian atau sekatan perkhidmatan untuk pasangan dagangan berhubung RMB, yang biasanya menekan permintaan dan sokongan harga untuk token‑token tersebut. Dalam jangka pendek, pembuat pasaran dan bursa mungkin mengeluarkan atau mengehadkan pasangan berpasangan RMB untuk mengelakkan pendedahan pematuhan, menyebabkan turun naik harga dan pelebaran spread. Dalam jangka sederhana hingga panjang, dasar ini mengukuhkan kawalan Bank Rakyat China ke atas instrumen mata wang domestik dan mengalihkan permintaan ke e‑CNY yang disokong negara, mengehadkan prospek pertumbuhan untuk stablecoin RMB swasta dan mengurangkan peluang arbitraj merentasi bidang kuasa. Secara keseluruhannya, berita ini negatif untuk harga dan kebolehdagangan stablecoin yang dipautkan kepada yuan dan mana‑mana token yang kecairannya bergantung pada laluan RMB luar pesisir, manakala impak langsung terhadap aset kripto bukan RMB adalah neutral hingga terhad.