Çin, para politikası kontrolünü korumak için yurt dışında çıkarılan onaylanmamış yuan bağlı stablecoin'leri yasakladı
Çin merkez bankası ve yedi düzenleyici, yurtdışında ihraç edilen ve onaylanmamış yuan sabit paralarını (stablecoin) ihraç etmeyi, satmayı ve dolaşıma sokmayı yasakladı; Çinli kuruluşların ve sakinlerin resmi onay olmadan bu tür projelere katılması da yasaklandı. Rehber, RMB'ye sabitlenen stablecoin'leri para işlevi gören araçlar olarak ele alıyor; bunların para egemenliğini zayıflatabileceği, sermaye kaçışını kolaylaştırabileceği ve iç para politikasını atlatabileceği belirtiliyor. Düzenleyiciler, denetimi güçlendirmek için ödeme platformları, borsalar ve kripto hizmet sağlayıcılarıyla koordinasyon sağlayacak ve uyumsuzluk durumunda yaptırım uygulayabilecek. Bu adım, ticari bankalar için genişletilmiş kullanım alanları da dahil olmak üzere dijital yuan (e‑CNY) teşvikine yönelik iç önlemleri tamamlıyor ve açıkça yetkilendirilmedikçe tokenleştirilmiş RMB gerçek dünya varlıklarını hedef alıyor. Piyasa gözlemcileri, offshore RMB stablecoin'lerin ihraç ve işlem olanaklarında anında düşüş, Çinli kullanıcıları hedefleyen platformlarda uyum denetiminin artması ve düzenleyici arbitrajın sıkılaşmasını bekliyor. Kripto yatırımcıları için: RMB'ye bağlı tokenlerde likiditenin azalması ve listeleme riskinin artması, etkilenen pariteler için delist veya hizmet kısıtlaması olasılığı ve yuan bağlantılı enstrümanlarla işlem yaparken karşı taraf ve yargı riskinin artması beklenmelidir.
Bearish
Yasak doğrudan yuan’a sabitlenmiş stablecoin’leri ve Çinli kuruluşlar ile sakinlerin faaliyetlerini hedef alıyor; bu, offshore RMB token’larının ihraç ve dolaşım beklentilerini azaltıyor. Traderlar için bu, daha düşük likidite ve RMB bağlantılı işlem çiftleri için liste dışı kalma veya hizmet kısıtlaması riskinin artması anlamına geliyor; bu genellikle bu token’lara olan talebi ve fiyat desteğini düşürür. Kısa vadede piyasa yapıcılar ve borsalar uyum riskinden kaçınmak için RMB’ye sabitlenmiş çiftleri çekebilir veya sınırlayabilir; bu da fiyat oynaklığı ve spread genişlemesine neden olur. Orta ve uzun vadede politika, Çin Halk Bankası’nın yerel para araçları ve kanallar üzerindeki kontrolünü güçlendirir ve talebi devlet destekli e-CNY’ye yönlendirir; bu da özel RMB stablecoin’lerinin büyüme olanaklarını sınırlar ve yargı bölgeleri arasındaki arbitraj fırsatlarını azaltır. Genel olarak haber, yuan’a sabitlenmiş stablecoin’lerin fiyatı ve alınıp satılabilirliği ile likiditesi offshore RMB hatlarına bağlı herhangi bir token için olumsuzdur; RMB dışı kripto varlıklar üzerinde doğrudan etkisi ise nötr veya sınırlıdır.