El hashrate de Bitcoin de China rebota al 14%, despertando preocupaciones sobre rentabilidad y concentración
La tasa de hash de Bitcoin en China ha vuelto a subir hasta aproximadamente 145 EH/s—el 14% de la red global—recuperando el tercer puesto detrás de EE.UU. y Rusia tras la represión minera de 2021. La nueva actividad en regiones de bajo costo como Xinjiang y Sichuan, donde los operadores usan granjas antiguas, configuraciones privadas y arreglos tipo nube para ocultar las minas, ha impulsado esta recuperación. El fabricante de hardware Canaan informa que las ventas domésticas han aumentado del 2,8% de los ingresos en 2022 a más del 30% en 2024 y 50% en el segundo trimestre de 2025, indicando una inversión renovada en equipos mineros.
Sin embargo, el hashprice—el pago por unidad de tasa de hash—ha alcanzado mínimos históricos este año debido a la caída de los precios de Bitcoin y las comisiones, además del aumento en la dificultad minera, lo que presiona a los mineros más pequeños. Este resurgimiento coincide con el pico de Bitcoin en octubre en $126,000 y señales políticas como el proyecto de ley de stablecoins de Hong Kong y el plan de stablecoin respaldado por yuan en Pekín. El regreso significativo de la capacidad china genera preocupaciones sobre la concentración geográfica y la aplicación desigual de la prohibición. Los traders deben vigilar las fluctuaciones en la tasa de hash de Bitcoin, los niveles cambiantes del hashprice y los próximos cambios en la política para evaluar el impacto en el mercado.
Neutral
El repunte de la tasa de hash de Bitcoin en China al 14% de la red global refuerza la seguridad de la red pero genera preocupaciones de centralización en medio de una aplicación irregular. El precio récord bajo del hash limita la rentabilidad de los mineros y presiona a las operaciones más pequeñas, con señales políticas en Hong Kong y Pekín que añaden incertidumbre regulatoria. A corto plazo, las fluctuaciones en el precio del hash y la dificultad podrían moderar la actividad de los mineros sin afectar directamente los movimientos de precio. A largo plazo, regulaciones más claras sobre stablecoins y la inversión sostenida en equipos podrían estabilizar la economía de la minería y apoyar el crecimiento de la red, equilibrando los riesgos de centralización. Por tanto, se espera que el efecto neto sobre el precio del Bitcoin sea neutral.