Hashrate do Bitcoin da China recua para 14%, gerando preocupações sobre lucratividade e concentração
O hashrate do Bitcoin na China voltou a cerca de 145 EH/s—14% da rede global—recuperando o terceiro lugar atrás dos EUA e da Rússia após a repressão à mineração em 2021. A nova atividade em regiões de baixo custo como Xinjiang e Sichuan, onde operadores utilizam fazendas legado, instalações privadas e arranjos em estilo nuvem para mascarar minas, impulsionou essa recuperação. O fabricante de hardware Canaan relata que as vendas domésticas aumentaram de 2,8% da receita em 2022 para mais de 30% em 2024 e 50% no segundo trimestre de 2025, indicando novos investimentos em equipamentos de mineração.
No entanto, o hashprice—pagamento por unidade de hashrate—atingiu níveis recordes de baixa este ano devido à queda dos preços do Bitcoin e das taxas de transação, além do aumento da dificuldade de mineração, pressionando os mineradores menores. Esse ressurgimento coincide com o pico histórico do Bitcoin em outubro, de US$ 126.000, e sinais políticos como o projeto de lei de stablecoin de Hong Kong e o plano de stablecoin lastreado em yuan de Pequim. O retorno da capacidade chinesa significativa levanta preocupações sobre concentração geográfica e aplicação desigual da proibição. Os traders devem monitorar as flutuações do hashrate do Bitcoin, a evolução dos níveis de hashprice e as mudanças políticas iminentes para avaliar o impacto no mercado.
Neutral
A recuperação do hashrate do Bitcoin na China para 14% da rede global aumenta a segurança da rede, porém levanta preocupações de centralização devido à aplicação desigual. O preço do hash em nível recorde limita a lucratividade dos mineradores e pressiona operações menores, com sinais políticos em Hong Kong e Pequim que adicionam incerteza regulatória. No curto prazo, a flutuação do preço do hash e da dificuldade pode moderar a atividade dos mineradores sem impactar diretamente as oscilações de preço. A longo prazo, regulações mais claras de stablecoins e investimento contínuo em equipamentos podem estabilizar a economia da mineração e apoiar o crescimento da rede, equilibrando os riscos de centralização. Assim, o efeito líquido no preço do Bitcoin deve ser neutro.