中国比特币算力回升至14%，盈利与集中风险加剧

中国比特币算力已反弹至约145 EH/s，占全球网络的14%，在美国和俄罗斯之后重回第三位。自2021年整顿以来，新兴的新疆和四川等低成本地区已驱动此轮增长，运营商通过老旧矿场、私人场地和云式布局来掩盖挖矿活动。矿机厂商嘉楠科技报告称，国内销量占比从2022年的2.8%升至2024年的30%以上，2025年第二季度更达50%，显示设备投资大幅增加。 但今年算力收益（hashprice）因比特币价格与交易费走弱及挖矿难度上升而创历史新低，小型矿工面临更大压力。本轮反弹正值比特币10月触及126,000美元高点，以及香港稳定币法案和北京发行人民币稳定币的政策信号。中国算力大规模回归引发地域集中度和执法不均的担忧。交易者应关注比特币算力波动、算力收益变化及政策动向，以评估市场影响。