中國比特幣算力反彈至14%，引發盈利能力與集中度疑慮
中國的比特幣算力已反彈至約145 EH/s，約占全球網路的14%，在2021年挖礦打擊後重新奪回美國和俄羅斯之後的第三名。新疆和四川等低成本地區出現新活動，營運商利用傳統礦場、私人設置及雲端式安排來掩蓋礦場，推動該回升。硬體製造商Canaan報告國內銷售從2022年收入的2.8%提升至2024年超過30%，並預計2025年第2季達50%，顯示挖礦設備有新的投資。然而，hashprice（每單位算力的收益）今年因比特幣價格和交易費用疲軟及挖礦難度上升，已達歷史新低，給予小型礦工很大壓力。此次復甦與比特幣10月126,000美元高點及香港的穩定幣法案與北京的人民幣支持穩定幣計畫等政策訊號同步。中國重要算力的回歸引發地理集中與禁令不均衡執行的擔憂。交易者應關注比特幣算力波動、hashprice水平變化及即將出台的政策，以評估市場影響。
Neutral
中國比特幣算力回升至全球網絡的14%，提升網絡安全性，但在執法不均的情況下，引發集中化疑慮。歷史低點的算力價格限制了礦工的獲利能力，對較小型礦場造成壓力，香港及北京的政策訊號增加監管不確定性。短期內，波動的算力價格和難度或抑制礦工活動，但不會直接推動價格波動。長遠來看，更明確的穩定幣監管及持續的設備投資，可能穩定挖礦經濟並支持網路成長，同時平衡集中風險。因此，對比特幣價格的淨影響預計為中性。