PBoC menegaskan kembali larangan kripto di China dan memperingatkan risiko stablecoin saat Hong Kong membuka diri
Bank Sentral China (PBoC) menegaskan kembali larangan nasional 2021 terhadap mata uang virtual dan berjanji untuk terus menindak keuangan ilegal terkait kripto setelah pertemuan multi-lembaga pada 28 Nov. Pernyataan — dikeluarkan bersama Kementerian Keamanan Publik, Administrasi Siber, Komisi Regulatori Sekuritas China, Mahkamah Agung Rakyat dan badan lain — mencatat kebangkitan kembali perdagangan spekulatif dan kejahatan berbasis kripto serta menyoroti stablecoin sebagai risiko utama karena identifikasi pelanggan dan kontrol anti pencucian uang yang lemah serta potensi penggunaan dalam penipuan dan transfer lintas batas ilegal. Otoritas berkomitmen untuk meningkatkan berbagi informasi, pemantauan dan penegakan untuk melindungi aset publik dan ketertiban keuangan. Sikap daratan yang diperbarui ini kontras dengan langkah-langkah Hong Kong baru-baru ini untuk mengatur dan mendukung aktivitas aset digital — otoritas di sana telah memajukan kerangka kerja stablecoin dan menyetujui ETF spot BTC/ETH serta langkah likuiditas untuk menarik aliran institusional. Inti pasar bagi pedagang: risiko regulatoris ekor yang meningkat untuk proyek yang terkait dengan daratan China atau pengguna daratan (khususnya produk terkait stablecoin), sentimen negatif potensial terhadap eksposur kripto yang terhubung dengan entitas China, dan peningkatan kemungkinan bahwa likuiditas regional dan aliran institusional akan mengalir ke Hong Kong daripada pasar daratan.
Bearish
PBoC secara resmi menegaskan kembali larangan 2021, meningkatkan risiko regulasi bagi proyek kripto yang memiliki keterkaitan dengan daratan Tiongkok dan menempatkan perhatian khusus pada stablecoin. Dalam jangka pendek, hal ini menimbulkan sentimen negatif terhadap aset yang terkait dengan perusahaan Tiongkok atau dipasarkan kepada pengguna daratan dan dapat menekan harga produk terkait stablecoin dan token yang memiliki eksposur besar ke pasar Tiongkok. Pengumuman tersebut juga menonjolkan fragmentasi yurisdiksi: pembukaan regulasi Hong Kong dapat menarik aliran institusional dari venue yang terkait daratan, memberikan tekanan turun tambahan pada proyek yang mengandalkan permintaan dari Tiongkok. Dalam jangka panjang, penegakan berkelanjutan dan koordinasi antar‑lembaga mengurangi kemungkinan pelonggaran kebijakan daratan, yang membatasi pengembangan pasar onshore dan menjaga sebagian likuiditas regional terkonsentrasi di pusat lepas pantai seperti Hong Kong. Pedagang harus mengharapkan volatilitas meningkat seputar berita yang terkait tindakan regulasi Tiongkok, premi risiko berkelanjutan untuk stablecoin dan token terkait Tiongkok, serta realokasi aliran institusional ke produk Hong Kong yang diatur (mis. ETF spot BTC/ETH), memperkuat sikap hati‑hati terhadap posisi yang terekspos risiko regulasi daratan.