PBoC mengesahkan semula larangan kripto di China dan memberi amaran tentang risiko stablecoin ketika Hong Kong membuka pintu
Bank Rakyat China (PBoC) menegaskan semula larangan kebangsaan 2021 ke atas mata wang maya dan berjanji untuk terus membanteras kewangan haram berkaitan kripto selepas mesyuarat pelbagai agensi pada 28 Nov. Kenyataan — dikeluarkan bersama Kementerian Keselamatan Awam, Pentadbiran Siber, Suruhanjaya Kawal Selia Sekuriti China, Mahkamah Rakyat Tertinggi dan badan lain — menyatakan kebangkitan semula dagangan spekulatif dan jenayah berkaitan kripto serta menonjolkan stablecoin sebagai risiko utama kerana pengesanan pelanggan dan kawalan anti pengubahan wang yang lemah serta potensi penggunaan dalam penipuan dan pemindahan rentas sempadan yang haram. Pihak berkuasa komited kepada perkongsian maklumat, pemantauan dan penguatkuasaan yang dipertingkat untuk melindungi aset awam dan ketertiban kewangan. Pendekatan semula tanah besar ini berbeza dengan langkah Hong Kong baru-baru ini untuk mengawal dan menyokong aktiviti aset digital — pihak berkuasa di sana telah memajukan rangka kerja stablecoin dan meluluskan ETF spot BTC/ETH serta langkah kecairan untuk menarik aliran institusi. Kesimpulan pasaran untuk peniaga: risiko ekor pengawalseliaan yang tinggi untuk projek yang terikat kepada tanah besar China atau pengguna tanah besar (terutamanya produk berkaitan stablecoin), sentimen negatif berpotensi terhadap pendedahan kripto yang berkaitan entiti China, dan peningkatan kebarangkalian bahawa kecairan serantau dan aliran institusi akan mengalir ke Hong Kong dan bukannya pasaran tanah besar.
Bearish
Pengesahan rasmi PBoC terhadap larangan 2021 meningkatkan risiko pengawalseliaan bagi projek kripto yang mempunyai kaitan dengan tanah besar China dan meletakkan tumpuan khas ke atas stablecoin. Dalam jangka pendek, ini menimbulkan sentimen negatif terhadap aset yang dikaitkan dengan syarikat China atau dipasarkan kepada pengguna tanah besar dan boleh menekan harga untuk produk berkaitan stablecoin dan token yang mempunyai pendedahan besar kepada pasaran China. Pengumuman itu juga menonjolkan pemecahan bidang kuasa: pembukaan regulatori Hong Kong boleh menarik aliran institusi daripada venue yang berkaitan tanah besar, meletakkan tekanan ke bawah tambahan ke atas projek yang bergantung pada permintaan dari China. Dalam jangka masa panjang, penguatkuasaan berterusan dan penyelarasan antara agensi mengurangkan kebarangkalian pelonggaran dasar tanah besar, yang mengehadkan pembangunan pasaran onshore dan mengekalkan sebahagian kecairan serantau tertumpu di hab luar pesisir seperti Hong Kong. Pedagang harus menjangka peningkatan turun naik sekitar berita yang berkaitan tindakan regulatori China, premium risiko berterusan untuk stablecoin dan token yang berkaitan China, serta peruntukan semula aliran institusi ke produk Hong Kong yang berlesen (contohnya, ETF spot BTC/ETH), mengukuhkan sikap berhati‑hati terhadap posisi yang terdedah kepada risiko regulatori tanah besar.