НБК (PBoC) подтверждает запрет криптовалют в Китае и отмечает риски стейблкоинов на фоне открытия Гонконга
Народный банк Китая (PBoC) подтвердил общенациональный запрет 2021 года на виртуальные валюты и пообещал продолжить борьбу с нелегальными финансовыми операциями, связанными с криптовалютами, по итогам межведомственной встречи 28 ноября. Заявление — выпущенное совместно с Министерством общественной безопасности, Администрацией киберпространства, Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая, Верховным народным судом и другими органами — отметило возрождение спекулятивной торговли и преступлений с использованием криптоактивов, и выделило стейблкоины как серьезный риск из‑за слабой идентификации клиентов и контроля по борьбе с отмыванием денег, а также возможного использования в мошенничестве и незаконных трансграничных переводах. Власти обязались усилить обмен информацией, мониторинг и правоприменение для защиты общественных активов и финансового порядка. Обновлённая позиция материкового Китая контрастирует с недавними шагами Гонконга по регулированию и поддержке деятельности с цифровыми активами — там продвинули рамки для стейблкоинов и одобрили спотовые ETF на BTC/ETH и меры по ликвидности для привлечения институциональных потоков. Вывод для трейдеров: повышенный регуляторный риск для проектов, связанных с материковым Китаем или его пользователями (особенно стейблкоин‑продуктов), возможное негативное отношение к криптоэкспозиции, связанной с китайскими организациями, и повышенная вероятность того, что региональная ликвидность и институциональные потоки направятся в Гонконг, а не на материковые рынки.
Bearish
Формальное подтверждение Народным банком Китая запрета 2021 года увеличивает регуляторный риск для криптопроектов, связанных с материковым Китаем, и ставит под особый контроль стейблкоины. В краткосрочной перспективе это усиливает негативные настроения в отношении активов, связанных с китайскими компаниями или ориентированных на материковых пользователей, и может снижать цены на продукты, привязанные к стейблкоинам, а также на токены с высокой экспозицией к китайским рынкам. Объявление также усиливает юрисдикционную фрагментацию: регуляторное открытие Гонконга может привлечь институциональные потоки от площадок, связанных с материком, оказывая дополнительное давление вниз на проекты, которые рассчитывали на китайский спрос. В долгосрочной перспективе постоянное применение мер и координация между ведомствами снижают вероятность смягчения политики на материке, что ограничивает развитие внутреннего рынка и сохраняет часть региональной ликвидности в офшорных хабах, таких как Гонконг. Трейдерам следует ожидать повышенной волатильности вокруг новостей, связанных с китайскими регуляторными действиями, продолжающихся премий за риск для стейблкоинов и токенов, связанных с Китаем, и перераспределения институциональных потоков в сторону регулируемых гонконгских продуктов (например, спотовых ETF на BTC/ETH), что усиливает осторожный подход к позициям, подверженным регуляторному риску материкового Китая.