PBoC підтверджує заборону криптовалют у Китаї та попереджає про ризики стейблкоїнів, коли Гонконг відкривається
Народний банк Китаю (PBoC) підтвердив загальнодержавну заборону 2021 року на віртуальні валюти і пообіцяв продовжити придушення нелегальних фінансів, пов’язаних із криптовалютами, після багатогалузевої наради 28 листопада. Заява — видана спільно з Міністерством громадської безпеки, Адміністрацією кіберпростору, Комісією з регулювання цінних паперів Китаю, Верховним народним судом та іншими органами — відзначила відновлення спекулятивної торгівлі та злочинності з використанням криптоактивів, і виокремила стейблкоїни як значний ризик через слабку ідентифікацію клієнтів та контроль проти відмивання грошей, а також можливе використання у шахрайстві й незаконних трансграничних переказах. Влади пообіцяли посилити обмін інформацією, моніторинг та правозастосування для захисту публічних активів і фінансового порядку. Оновлена позиція материкового Китаю контрастує з нещодавніми кроками Гонконгу щодо регулювання й підтримки діяльності з цифровими активами — там просунули рамки для стейблкоїнів та затвердили спотові ETF на BTC/ETH і заходи з ліквідності для приваблення інституційних потоків. Висновок для трейдерів: підвищений регуляторний ризик для проєктів, пов’язаних з материковим Китаєм або його користувачами (особливо продуктів, пов’язаних зі стейблкоїнами), потенційно негативний сентимент щодо криптоекспозиції, пов’язаної з китайськими суб’єктами, і зростаюча ймовірність того, що регіональна ліквідність і інституційні потоки спрямуються до Гонконгу замість материкових ринків.
Bearish
Формальне підтвердження PBoC заборони 2021 року підвищує регуляторний ризик для криптопроєктів, пов’язаних із материковим Китаєм, і підсилює увагу до стейблкоїнів. У короткостроковій перспективі це посилює негативний сентимент до активів, пов’язаних із китайськими компаніями або орієнтованих на материкових користувачів, і може знижувати ціни продуктів, пов’язаних зі стейблкоїнами, та токенів з великою експозицією до китайських ринків. Оголошення також акцентує юрисдикційну фрагментацію: регуляторне відкриття Гонконгу може відтягувати інституційні потоки від майданчиків, пов’язаних із материком, створюючи додатковий низхідний тиск на проєкти, що спиралися на китайський попит. У довгостроковій перспективі послідовне застосування санкцій і координація між агенціями знижують імовірність пом’якшення політики на материку, що обмежує розвиток внутрішнього ринку і тримає частину регіональної ліквідності зосередженою в офшорних хабах, таких як Гонконг. Трейдерам слід очікувати підвищеної волатильності навколо новин про китайські регуляторні дії, постійних премій за ризик для стейблкоїнів та токенів, пов’язаних із Китаєм, і перерозподілу інституційних потоків у бік регульованих гонконгських продуктів (наприклад, спотові ETF на BTC/ETH), що підсилює обережну позицію щодо позицій, яким загрожує регуляторний ризик материка.