中國人民銀行重申中國的加密貨幣禁令，並在香港開放時提醒穩定幣風險
中國人民銀行（PBoC）在11月28日多部門會議後重申2021年全國範圍內對虛擬貨幣的禁令，並承諾持續打擊與加密貨幣相關的非法金融活動。該聲明由公安部、網信辦、中國證監會、最高人民法院等機構共同發布，指出投機性交易與加密相關犯罪有復甦跡象，並特別點名穩定幣為主要風險，因為客戶識別與反洗錢控管薄弱，且可能被用於詐騙與非法跨境轉移。當局承諾強化資訊分享、監測與執法，以保護公共資產與金融秩序。此一內地立場與香港近期在規範與支持數位資產活動的作法形成對比——香港當局已推進穩定幣框架，並核准現貨 BTC/ETH ETF 及流動性措施以吸引機構資金。給交易者的市場重點：與中國內地或內地用戶相關（尤其是穩定幣相關產品）的專案面臨提高的監管尾端風險、與中國實體相關的加密曝險可能遭遇負面情緒，以及區域流動性與機構資金較可能流向香港而非內地市場。
Bearish
中國人民銀行對2021年禁令的正式重申提高了與中國大陸有關聯的加密專案之監管風險，並對穩定幣給予特別關注。短期內，這對與中國公司相關或銷售給大陸用戶的資產造成負面情緒，並可能壓低與穩定幣相關的產品與對中國市場暴露較高的代幣價格。該公告也凸顯了司法轄區的分裂：香港的監管開放可能會吸引機構資金脫離大陸相關場域，對仰賴中國需求的專案施加額外下行壓力。從長期來看，持續的執法與跨部門協調降低了大陸政策放寬的可能性，限制了在岸市場的發展，並使區域流動性的一部分集中於如香港等離岸樞紐。交易者應預期圍繞中國監管行動相關新聞的波動性增加，穩定幣與中國相關代幣持續存在風險溢酬，且機構資金會重新配置至受監管的香港產品（例如現貨 BTC/ETH ETF），強化對暴露於大陸監管風險部位的謹慎態度。