China tratará el e-CNY como depósitos bancarios que generan intereses desde el 1 de enero de 2026
El banco central de China, el Banco Popular de China (PBOC), exigirá que los bancos comerciales consideren los saldos de las billeteras e-CNY (yuan digital) con identidad real como pasivos de depósito que devengan intereses a partir del 1 de enero de 2026. Los bancos deberán calcular y pagar intereses sobre las billeteras e-CNY elegibles según las normas estándar de tipos de depósito; esos saldos estarán cubiertos por el seguro de depósitos de China y se incluirán en los cálculos de reservas de los bancos. Los proveedores de pago no bancarios que operen billeteras tendrán que mantener reservas al 100% y estarán sujetos a reglas de reservas y de reporte más estrictas, mientras que el PBOC conservará el control de la infraestructura central del CBDC y de la compensación. La política cambia efectivamente la clasificación del e-CNY de M0 (similar a efectivo) a M1 (similar a depósito), incorporando los saldos de las billeteras en los balances de los bancos comerciales e integrándolos en las estadísticas monetarias. Hasta finales de noviembre de 2025, las pruebas piloto del e-CNY registraron aproximadamente 3.480 millones de transacciones acumuladas por un total de ¥16,7 billones (unos 2,37 billones de USD) desde que comenzaron las pruebas a gran escala en 2019. Las autoridades afirman que esta medida pretende acelerar la adopción, mejorar la protección del consumidor y reforzar la supervisión; podría redirigir depósitos desde plataformas no bancarias hacia billeteras e-CNY aseguradas y con intereses, y afectar los costes de pago, el seguimiento de la liquidez y los canales de crédito. Los operadores deben vigilar desplazamientos en la actividad on-chain vinculada a los flujos de pagos minoristas, cambios en la dinámica de los depósitos bancarios y las señales regulatorias sobre pruebas transfronterizas del e-CNY con socios como Singapur, Tailandia, Hong Kong, EAU y Arabia Saudí.
Neutral
Reclasificar las carteras de e-CNY como pasivos de depósito con intereses probablemente no moverá directamente el precio de mercado de ninguna criptomoneda negociable (no existe un token de e-CNY ampliamente negociado en los mercados públicos de criptomonedas). El cambio refuerza la integración institucional del CBDC con los bancos comerciales, aumenta las protecciones para los consumidores y puede desplazar la liquidez minorista de billeteras no bancarias hacia cuentas de e-CNY respaldadas por bancos. Los impactos a corto plazo para los traders de cripto probablemente sean limitados e indirectos: vigilar cambios en los flujos de pago minoristas, la reducción del uso de tokens de pago no bancarios o stablecoins en las vías minoristas del continente y la posible volatilidad temporal en tokens relacionados con pagos y fintech. A medio y largo plazo, la medida podría reducir la demanda de stablecoins privadas dentro del ecosistema de pagos de China y restringir la actividad minorista on-chain vinculada a pagos domésticos, lo que podría reducir modestamente el volumen transaccional para proyectos centrados en el mercado minorista chino. Por el contrario, reglas regulatorias más claras y el interés garantizado podrían aumentar la adopción general de pagos digitales, respaldando proyectos de capa de pago que sean interoperables con los bancos. En general, el desarrollo es estructural y regulatorio más que un catalizador directo de precios; por tanto, se clasifica como neutral para el precio de mercado del yuan digital.