Chiny będą traktować e-CNY jako oprocentowane depozyty bankowe od 1 stycznia 2026 r.
Bank centralny Chin, Ludowy Bank Chin (PBOC), wymaga od banków komercyjnych traktowania sald portfeli e‑CNY (cyfrowy juan) z weryfikowaną tożsamością jako oprocentowanych zobowiązań depozytowych od 1 stycznia 2026 r. Banki będą musiały obliczać i wypłacać odsetki od kwalifikujących się portfeli e‑CNY zgodnie ze standardowymi zasadami stawek depozytowych; salda te będą objęte chińskim systemem ubezpieczenia depozytów i uwzględnione w obliczeniach rezerw banków. Niebankowi dostawcy usług płatniczych prowadzący portfele będą musieli utrzymywać rezerwy na poziomie 100% i będą podlegać surowszym zasadom rezerw i raportowania, podczas gdy PBOC zachowa kontrolę nad rdzeniową infrastrukturą CBDC i rozliczeniami. Polityka faktycznie przesuwa klasyfikację e‑CNY z M0 (podobne do gotówki) do M1 (podobne do depozytów), przenosząc salda portfeli na bilanse banków komercyjnych i integrując je ze statystykami monetarnymi. Do końca listopada 2025 r. pilotaże e‑CNY odnotowały około 3,48 mld skumulowanych transakcji o łącznej wartości ¥16,7 bln (około 2,37 bln USD) od rozpoczęcia testów na dużą skalę w 2019 r. Urzędnicy twierdzą, że ten ruch ma na celu przyspieszenie adopcji, poprawę ochrony konsumentów i wzmocnienie nadzoru; może przekierować depozyty z platform nienazwanych jako bankowe do ubezpieczonych, oprocentowanych portfeli e‑CNY oraz wpłynąć na koszty płatności, monitoring płynności i kanały kredytowe. Traderzy powinni obserwować przesunięcia w aktywności on‑chain związane z detalicznymi przepływami płatności, zmiany w dynamice depozytów bankowych oraz sygnały regulacyjne dotyczące testów transgranicznych e‑CNY z partnerami takimi jak Singapur, Tajlandia, Hongkong, ZEA i Arabia Saudyjska.
Neutral
Przeklasyfikowanie portfeli e-CNY jako oprocentowanych zobowiązań depozytowych jest mało prawdopodobne, aby bezpośrednio przesunęło cenę rynkową jakiejkolwiek handlowej kryptowaluty (na publicznych rynkach kryptowalut nie ma powszechnie handlowanego tokena e-CNY). Zmiana wzmacnia integrację instytucjonalną CBDC z bankami komercyjnymi, zwiększa ochronę konsumentów i może przesunąć płynność detaliczną z portfeli niebankowych na bankowo wspierane konta e-CNY. Krótkoterminowe skutki dla traderów kryptowalut prawdopodobnie będą ograniczone i pośrednie: obserwuj zmienione przepływy płatności detalicznych, zmniejszone użycie niebankowych tokenów płatniczych lub stablecoinów w kanałach detalicznych na kontynencie oraz potencjalną tymczasową zmienność w tokenach związanych z płatnościami i fintech. W średnim i długim terminie ruch ten może zmniejszyć popyt na prywatne stablecoiny w chińskim ekosystemie płatności i ograniczyć detaliczną aktywność on-chain związaną z płatnościami krajowymi, co może nieznacznie zmniejszyć wolumen transakcyjny projektów skoncentrowanych na chińskim handlu detalicznym. Z drugiej strony jaśniejsze regulacje i gwarantowane odsetki mogą zwiększyć ogólną adopcję płatności cyfrowych, wspierając projekty warstwy płatniczej interoperujące z bankami. Ogólnie rzecz biorąc, jest to rozwój o charakterze strukturalnym i regulacyjnym, a nie bezpośredni katalizator cenowy — stąd klasyfikacja neutralna dla ceny rynkowej cyfrowego juana.