China tratará o e-CNY como depósitos bancários com juros a partir de 1º de janeiro de 2026
O banco central da China, o Banco Popular da China (PBOC), exigirá que bancos comerciais tratem os saldos das carteiras e-CNY (yuan digital) com identificação real como passivos depositários remunerados a partir de 1º de janeiro de 2026. Os bancos deverão calcular e pagar juros nas carteiras e-CNY elegíveis conforme as regras padrão de taxas de depósito; esses saldos serão cobertos pelo seguro de depósitos da China e incluídos nos cálculos de reservas dos bancos. Provedores de pagamento não bancários que operam carteiras precisarão manter reservas de 100% e enfrentarão regras mais rígidas de reservas e de reporte, enquanto o PBOC manterá o controle da infraestrutura central do CBDC e da compensação. A política efetivamente muda a classificação do e-CNY de M0 (semelhante a dinheiro) para M1 (semelhante a depósito), trazendo os saldos das carteiras para os balanços dos bancos comerciais e integrando-os nas estatísticas monetárias. Até o fim de novembro de 2025, os pilotos do e-CNY registraram cerca de 3,48 bilhões de transações acumuladas totalizando ¥16,7 trilhões (~US$ 2,37 trilhões) desde que os testes em grande escala começaram em 2019. Autoridades dizem que essa medida visa acelerar a adoção, melhorar a proteção ao consumidor e fortalecer a supervisão; pode redirecionar depósitos de plataformas não bancárias para carteiras e-CNY seguradas e remuneradas e afetar custos de pagamento, monitoramento de liquidez e canais de crédito. Traders devem observar mudanças na atividade on-chain ligada a fluxos de pagamentos de varejo, alterações na dinâmica dos depósitos bancários e sinais regulatórios sobre testes transfronteiriços do e-CNY com parceiros como Cingapura, Tailândia, Hong Kong, Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita.
Neutral
Reclassificar carteiras de e-CNY como passivos de depósito com juros provavelmente não moverá diretamente o preço de mercado de qualquer criptomoeda negociável (não existe um token e-CNY amplamente negociado nos mercados públicos de cripto). A mudança fortalece a integração institucional do CBDC com os bancos comerciais, aumenta as proteções ao consumidor e pode deslocar liquidez de varejo de carteiras não bancárias para contas de e-CNY lastreadas por bancos. Os impactos de curto prazo para traders de cripto provavelmente são limitados e indiretos: observar mudanças nos fluxos de pagamento de varejo, redução do uso de tokens de pagamento não bancários ou stablecoins nas vias de varejo do continente e possível volatilidade temporária em tokens relacionados a pagamentos e fintech. No médio a longo prazo, a medida pode reduzir a demanda por stablecoins privadas dentro do ecossistema de pagamentos da China e apertar a atividade varejista on-chain ligada a pagamentos domésticos, o que pode reduzir modestamente o volume transacional de projetos focados no varejo chinês. Por outro lado, regras regulatórias mais claras e juros garantidos podem aumentar a adoção geral de pagamentos digitais, apoiando projetos de camada de pagamento interoperáveis com bancos. No geral, o desenvolvimento é estrutural e regulatório em vez de um catalisador direto de preço — portanto classificação neutra para o preço de mercado do yuan digital.