Trung Quốc sẽ coi e-CNY là tiền gửi ngân hàng có lãi từ ngày 1 tháng 1 năm 2026
Ngân hàng trung ương Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), sẽ yêu cầu các ngân hàng thương mại coi số dư ví e-CNY (nhân dân tệ kỹ thuật số) có tên thật là các khoản nợ tiền gửi có lãi từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Các ngân hàng phải tính và trả lãi cho các ví e-CNY đủ điều kiện theo quy tắc lãi suất tiền gửi tiêu chuẩn; những số dư đó sẽ được bảo hiểm tiền gửi tại Trung Quốc và được đưa vào tính toán dự trữ của ngân hàng. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán không phải ngân hàng vận hành ví phải duy trì dự trữ 100% và đối mặt với các quy định dự trữ và báo cáo nghiêm ngặt hơn, trong khi PBOC vẫn kiểm soát hạ tầng lõi của CBDC và bù trừ. Chính sách thực tế chuyển phân loại e-CNY từ M0 (giống tiền mặt) sang M1 (giống tiền gửi), đưa số dư ví vào bảng cân đối của ngân hàng thương mại và tích hợp chúng vào thống kê tiền tệ. Đến cuối tháng 11/2025, các chương trình thử nghiệm e-CNY đã ghi nhận khoảng 3,48 tỷ giao dịch lũy kế với tổng trị giá ¥16,7 nghìn tỷ (~2,37 nghìn tỷ USD) kể từ khi thử nghiệm quy mô lớn bắt đầu vào năm 2019. Các quan chức cho biết động thái này nhằm thúc đẩy việc áp dụng, cải thiện bảo vệ người tiêu dùng và tăng cường giám sát; nó có thể chuyển hướng tiền gửi từ các nền tảng phi ngân hàng sang ví e-CNY được bảo hiểm và có lãi, đồng thời ảnh hưởng đến chi phí thanh toán, giám sát thanh khoản và kênh cho vay. Các nhà giao dịch nên theo dõi thay đổi trong hoạt động on-chain liên quan đến luồng thanh toán bán lẻ, thay đổi động lực tiền gửi ngân hàng và các tín hiệu quản lý về thử nghiệm e-CNY xuyên biên giới với các đối tác như Singapore, Thái Lan, Hồng Kông, UAE và Ả Rập Xê Út.
Neutral
Việc phân loại lại ví e-CNY thành nợ tiền gửi có lãi khó có thể trực tiếp tác động đến giá thị trường của bất kỳ tiền mã hóa có thể giao dịch nào (không tồn tại token e-CNY được giao dịch rộng rãi trên các sàn tiền mã hóa công cộng). Thay đổi này tăng cường tích hợp thể chế của CBDC với các ngân hàng thương mại, tăng cường bảo vệ người tiêu dùng và có thể chuyển dòng thanh khoản bán lẻ từ các ví phi ngân hàng sang các tài khoản e-CNY được ngân hàng hậu thuẫn. Tác động ngắn hạn đối với nhà giao dịch tiền mã hóa có khả năng hạn chế và mang tính gián tiếp: theo dõi thay đổi dòng thanh toán bán lẻ, giảm sử dụng các token thanh toán phi ngân hàng hoặc stablecoin trong kênh bán lẻ đại lục, và khả năng biến động tạm thời ở các token liên quan đến thanh toán và fintech. Ở trung và dài hạn, động thái này có thể giảm nhu cầu đối với stablecoin tư nhân trong hệ sinh thái thanh toán của Trung Quốc và siết chặt hoạt động bán lẻ on-chain liên quan tới thanh toán trong nước, điều này có thể làm giảm nhẹ khối lượng giao dịch cho các dự án tập trung vào bán lẻ Trung Quốc. Ngược lại, quy định rõ ràng hơn và lãi suất được bảo đảm có thể tăng việc áp dụng thanh toán số tổng thể, hỗ trợ các dự án lớp thanh toán tương tác được với ngân hàng. Nhìn chung, đây là diễn biến mang tính cấu trúc và pháp chế hơn là chất xúc tác giá trực tiếp — do đó xếp loại trung lập cho giá thị trường của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số.