中國自2026年1月1日起將 e-CNY 視為有息銀行存款
中國中央銀行（人民銀行，PBOC）將要求商業銀行自2026年1月1日起，將實名制e-CNY（數位人民幣）錢包餘額視為有息存款負債。銀行須依據標準存款利率規則計算並支付符合資格的e-CNY錢包之利息；該等餘額將納入中國存款保險保障並計入銀行的準備金計算。經營錢包的非銀行支付業者必須維持100%準備金，並面臨更嚴格的準備金與申報規定，而人民銀行仍掌控CBDC的核心基礎設施與清算。該政策實際上將e-CNY的分類由現金類M0轉為存款類M1，將錢包餘額計入商業銀行資產負債表並整合入貨幣統計。至2025年11月底，e-CNY試點自2019年開始大規模測試以來，累計約34.8億筆交易，總額達¥16.7兆（約合2.37兆美元）。官員表示，此舉旨在加速採用、改善消費者保護並強化監管；可能會將存款從非銀行平台導向受保、有息的e-CNY錢包，並影響支付成本、流動性監測與放款管道。交易者應關注與零售支付流相關的鏈上活動變化、銀行存款動態的改變，以及與新加坡、泰國、香港、阿聯酋和沙烏地阿拉伯等地夥伴的跨境e-CNY測試所釋出的監管訊號。
Neutral
將 e-CNY 錢包重新分類為有息存款負債，較不可能直接推動任何可交易加密貨幣的市場價格（公開加密市場上並無廣泛交易的 e-CNY 代幣）。此變動強化了 CBDC 與商業銀行的制度整合，增強消費者保護，並可能將零售流動性從非銀行錢包轉向由銀行支持的 e-CNY 帳戶。對加密交易者而言，短期影響可能有限且為間接性：留意零售支付流動的變化、大陸零售通路中非銀行支付代幣或穩定幣的使用減少，以及相關支付與金融科技代幣可能出現的暫時性波動。中長期來看，此舉可能減少中國支付生態系內對私人穩定幣的需求，並收緊與國內支付相關的鏈上零售活動，可能輕微降低專注於中國零售之專案的交易量。相反地，更明確的監管規則與有保證的利息，可能提升整體數位支付的採用，支持與銀行互通的支付層專案。整體而言，該發展屬於結構性與監管性改變，而非直接的價格催化劑 —— 因此對數位人民幣的市場價格採中性分類。