Trung Quốc sẽ trả lãi cho nhân dân tệ kỹ thuật số khi Mỹ cân nhắc giới hạn phần thưởng stablecoin

Trung Quốc sẽ bắt đầu trả lãi trên số dư giữ bằng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (nhân dân tệ kỹ thuật số / e-CNY) từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, với sáu ngân hàng quốc doanh lớn tính và phân phối lãi theo lãi suất tiền gửi không kỳ hạn của từng ngân hàng. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) báo cáo hệ thống e-CNY đã xử lý 3,48 tỷ giao dịch trị giá 16,7 nghìn tỷ nhân dân tệ đến tháng 11 và đưa việc trả lãi như một động lực khuyến khích sử dụng so với các nền tảng thanh toán tư nhân (Alipay, WeChat Pay). Chính sách này tái phân loại e-CNY từ tiền mặt kỹ thuật số sang công cụ giống như tiền gửi, tích hợp nó vào bảng cân đối ngân hàng, bảo hiểm tiền gửi và các dịch vụ ngân hàng rộng hơn; ví ẩn danh dạng lớp 4 sẽ vẫn không được hưởng lãi. Động thái này được coi vừa là hiện đại hóa thanh toán trong nước vừa là bước địa chính trị nhằm tăng sức hấp dẫn của nhân dân tệ như một kho lưu trữ giá trị và các trường hợp sử dụng xuyên biên giới. Thông báo trùng với cuộc tranh luận chính sách sôi nổi ở Mỹ về việc liệu các tổ chức phát hành stablecoin có thể cung cấp phần thưởng hoặc lãi suất hay không (đặc biệt các dự luật đang được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện xem xét và các đề xuất như GENIUS Act). Các tiếng nói trong ngành — bao gồm lãnh đạo Coinbase — cảnh báo rằng việc hạn chế phần thưởng đối với stablecoin do Mỹ phát hành sẽ làm suy yếu khả năng cạnh tranh của đồng đôla so với CBDC có lãi, trong khi một số ngân hàng lo ngại stablecoin có lãi có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận tiền gửi. Đối với nhà giao dịch: dự kiến có thể có thay đổi trong luồng thanh toán, nhu cầu gia tăng từng bước đối với e-CNY như kho lưu trữ giá trị lãi suất thấp, và sự chú ý trở lại đối với kết quả quy định ở Mỹ có thể làm thay đổi các sản phẩm lãi suất stablecoin. Từ khóa chính: nhân dân tệ kỹ thuật số, e-CNY, lãi CBDC, thưởng stablecoin, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc.