Chinas P2P-Stablecoin-Wirtschaft boomt trotz des Krypto-Verbots
Chinas P2P-Stablecoin-Ökonomie wächst trotz Einschränkungen für Kryptodienstleistungen. Chainalysis schätzt, dass Chinas Kryptoökonomie während des Untersuchungszeitraums 2026 mindestens 176 Milliarden US-Dollar erreichte. Zwischen dem ersten Quartal 2024 und dem zweiten Quartal 2026 stieg die Zahl der eindeutigen Wallets, die Peer-to-Peer-(P2P-)Stablecoin-Transaktionen sendeten, um das 43-Fache. P2P-Aktivitäten machten 59,1 % der Kryptoökonomie aus – etwa das 3,5-Fache ihres Anteils im vorherigen Zeitraum.
Von Juli 2025 bis Juni 2026 beliefen sich die Stablecoin-Bestände in selbstverwalteten Wallets im Durchschnitt auf rund 3,1 Milliarden US-Dollar und wurden 33,2-mal pro Jahr umgesetzt, verglichen mit einem weltweiten Durchschnitt von 9,3. Über 18,1 Millionen Transfers wurden rund 104,1 Milliarden US-Dollar bewegt, und das monatliche inländische Transfervolumen stieg im März 2026 um 4,9 Milliarden US-Dollar. Die Zahlen deuten darauf hin, dass Stablecoins neben Investitionen auch für Zahlungen und Betriebskapital genutzt werden und die Aktivitäten über zentralisierte Börsen hinausgehen. Das Wachstum fiel zeitlich mit neuen Leitlinien zum Sozialkreditsystem zusammen, doch Chainalysis stellte keinen kausalen Zusammenhang fest. Die Daten weisen auf anhaltende Nachfrage hin, nicht auf eine Wiederöffnung der Regulierung. Ob sich daraus breitere Marktauswirkungen ergeben, hängt davon ab, ob diese Zahlungsströme die Stablecoin-Liquidität, Kapitalbewegungen oder die Politik beeinflussen.
Neutral
Die Berichte beschreiben eine zunehmende Nutzung von Stablecoins in China, nennen jedoch keinen direkten Auslöser für den Preis eines bestimmten Tokens. Kurzfristig könnten die Zahlen die Aufmerksamkeit von Händlern auf die Nachfrage nach Stablecoins und die Liquidität lenken. Sie belegen jedoch nicht, dass die Mittel in öffentliche Märkte fließen oder den Kaufdruck auf eine bestimmte Kryptowährung erhöhen. Historische Reaktionen auf Daten zur Einführung oder Nutzung fallen oft begrenzt aus, wenn es keine entsprechenden Änderungen bei der Regulierung, dem Zugang zu Börsen oder der marktweiten Liquidität gibt. Langfristig könnte eine anhaltende P2P-Aktivität relevant werden, wenn sie das Stablecoin-Angebot, die Liquidität oder die Kapitalströme wesentlich verändert oder eine politische Reaktion auslöst. Derzeit findet die Aktivität größtenteils außerhalb zentralisierter Börsen statt, und die Berichte belegen keine messbaren Auswirkungen auf Kryptopreise oder die Marktstabilität.