L’économie des stablecoins P2P en Chine est en plein essor malgré l’interdiction des cryptomonnaies
L’économie des stablecoins en P2P en Chine se développe malgré les restrictions visant les services liés aux cryptomonnaies. Chainalysis estime que l’économie crypto chinoise a atteint au moins 176 milliards de dollars au cours de sa période d’étude de 2026. Entre le premier trimestre 2024 et le deuxième trimestre 2026, le nombre de portefeuilles uniques ayant envoyé des transactions de stablecoins de pair à pair (P2P) a été multiplié par 43. Les activités P2P représentaient 59,1 % de l’économie crypto, soit environ 3,5 fois leur part de la période précédente.
De juillet 2025 à juin 2026, les avoirs en stablecoins détenus dans des portefeuilles autogérés se sont élevés en moyenne à environ 3,1 milliards de dollars et ont connu une rotation de 33,2 fois par an, contre une moyenne mondiale de 9,3. Environ 104,1 milliards de dollars ont circulé au fil de 18,1 millions de transferts, et le volume mensuel des transferts nationaux a augmenté de 4,9 milliards de dollars en mars 2026. Ces chiffres suggèrent que les stablecoins servent aux paiements et au financement du fonds de roulement, ainsi qu’à l’investissement, et que l’activité s’étend au-delà des plateformes d’échange centralisées. Cette croissance a coïncidé avec de nouvelles directives concernant le système de crédit social, mais Chainalysis n’a pas établi de lien de causalité. Les données témoignent d’une demande persistante, et non d’une réouverture réglementaire ; toute incidence plus large sur les marchés dépendra de l’éventuelle influence de ces flux sur la liquidité des stablecoins, les mouvements de capitaux ou les politiques publiques.
Neutral
Les rapports font état d’une utilisation croissante des stablecoins en Chine, mais ne désignent aucun facteur déclencheur direct du prix d’un jeton en particulier. À court terme, ces chiffres pourraient attirer l’attention des traders sur la demande de stablecoins et la liquidité, mais ils ne prouvent pas que les flux entrent sur les marchés publics ni qu’ils accentuent la pression acheteuse sur une cryptomonnaie donnée. Historiquement, les réactions aux données sur l’adoption ou l’utilisation sont souvent limitées en l’absence de changements correspondants dans la réglementation, l’accès aux plateformes d’échange ou la liquidité à l’échelle du marché. À plus long terme, une activité P2P soutenue pourrait avoir de l’importance si elle modifie sensiblement l’offre de stablecoins, la liquidité ou les flux de capitaux, ou si elle entraîne une réponse des pouvoirs publics. Pour l’instant, cette activité se déroule en grande partie en dehors des plateformes d’échange centralisées, et les rapports ne démontrent aucun effet mesurable sur les prix des cryptomonnaies ou la stabilité du marché.