Ekonomi stablecoin P2P di Tiongkok melonjak meski ada larangan kripto

| medium.com
Ekonomi stablecoin P2P di Tiongkok terus berkembang meskipun layanan kripto dibatasi. Chainalysis memperkirakan ekonomi kripto Tiongkok mencapai setidaknya $176 miliar selama periode studi mereka pada 2026. Antara Q1 2024 dan Q2 2026, jumlah dompet unik yang mengirim transaksi stablecoin peer-to-peer (P2P) meningkat 43 kali lipat. Aktivitas P2P mencakup 59,1% dari ekonomi kripto, sekitar 3,5 kali pangsanya pada periode sebelumnya. Dari Juli 2025 hingga Juni 2026, kepemilikan stablecoin dalam dompet kustodian mandiri rata-rata sekitar $3,1 miliar dan berputar 33,2 kali setahun, dibandingkan rata-rata global sebesar 9,3 kali. Sekitar $104,1 miliar berpindah melalui 18,1 juta transfer, dan volume transfer domestik bulanan naik sebesar $4,9 miliar pada Maret 2026. Angka-angka ini mengindikasikan bahwa stablecoin digunakan untuk pembayaran dan modal kerja, selain investasi, dengan aktivitas yang meluas ke luar bursa terpusat. Pertumbuhan ini bertepatan dengan pedoman baru sistem kredit sosial, tetapi Chainalysis tidak menetapkan hubungan sebab-akibat. Data tersebut menunjukkan permintaan yang bertahan, bukan pembukaan kembali regulasi; dampak yang lebih luas terhadap pasar bergantung pada apakah arus ini memengaruhi likuiditas stablecoin, pergerakan modal, atau kebijakan.
Neutral
Laporan tersebut menggambarkan meningkatnya penggunaan stablecoin di China, tetapi tidak mengidentifikasi pemicu langsung bagi harga token tertentu. Dalam jangka pendek, angka-angka itu dapat menarik perhatian trader terhadap permintaan stablecoin dan likuiditas, tetapi tidak membuktikan bahwa arus tersebut masuk ke pasar publik atau meningkatkan tekanan beli pada mata uang kripto tertentu. Reaksi historis terhadap data adopsi atau penggunaan sering kali terbatas jika tidak disertai perubahan regulasi, akses ke bursa, atau likuiditas pasar secara keseluruhan. Dalam jangka panjang, aktivitas P2P yang berkelanjutan dapat menjadi penting jika secara material mengubah pasokan stablecoin, likuiditas, atau arus modal, maupun mendorong respons kebijakan. Untuk saat ini, aktivitas tersebut sebagian besar masih berlangsung di luar bursa terpusat, dan laporan-laporan itu tidak menunjukkan dampak terukur terhadap harga kripto atau stabilitas pasar.