Ekonomi stablecoin P2P di China berkembang pesat meskipun kripto diharamkan
Ekonomi stablecoin P2P China terus berkembang meskipun perkhidmatan kripto dikenakan sekatan. Chainalysis menganggarkan ekonomi kripto China mencecah sekurang-kurangnya $176 bilion sepanjang tempoh kajian mereka pada 2026. Antara Q1 2024 dengan Q2 2026, bilangan dompet unik yang menghantar transaksi stablecoin peer-to-peer (P2P) meningkat 43 kali ganda. Aktiviti P2P merangkumi 59.1% daripada ekonomi kripto, kira-kira 3.5 kali ganda bahagiannya dalam tempoh sebelumnya.
Dari Julai 2025 hingga Jun 2026, pegangan stablecoin dalam dompet jagaan kendiri berpurata kira-kira $3.1 bilion dan berputar sebanyak 33.2 kali setahun, berbanding purata global 9.3 kali. Kira-kira $104.1 bilion dipindahkan melalui 18.1 juta transaksi, dan jumlah pemindahan domestik bulanan meningkat sebanyak $4.9 bilion pada Mac 2026. Angka-angka ini menunjukkan stablecoin digunakan untuk pembayaran dan modal kerja selain pelaburan, dengan aktiviti yang semakin melangkaui bursa berpusat. Pertumbuhan ini berlaku serentak dengan garis panduan baharu sistem kredit sosial, tetapi Chainalysis tidak membuktikan hubungan sebab-akibat. Data ini menunjukkan permintaan yang berterusan, bukannya pembukaan semula kawal selia; sebarang kesan yang lebih luas terhadap pasaran bergantung pada sama ada aliran ini mempengaruhi kecairan stablecoin, pergerakan modal atau dasar.
Neutral
Laporan tersebut menggambarkan penggunaan stablecoin yang semakin meningkat di China, tetapi tidak mengenal pasti pencetus langsung bagi harga token tertentu. Dalam jangka pendek, angka-angka itu mungkin menarik perhatian pedagang terhadap permintaan stablecoin dan kecairan, namun tidak membuktikan bahawa aliran tersebut memasuki pasaran awam atau meningkatkan tekanan belian bagi mana-mana mata wang kripto tertentu. Reaksi sejarah terhadap data penggunaan atau penerimaan lazimnya terhad apabila tiada perubahan berkaitan dalam peraturan, akses kepada bursa atau kecairan pasaran secara keseluruhan. Dalam jangka panjang, aktiviti P2P yang berterusan boleh menjadi penting jika aktiviti itu mengubah bekalan stablecoin, kecairan atau aliran modal secara ketara, atau mendorong tindak balas dasar. Buat masa ini, aktiviti tersebut sebahagian besarnya berlaku di luar bursa berpusat, dan laporan itu tidak menunjukkan kesan yang boleh diukur terhadap harga kripto atau kestabilan pasaran.