A economia de stablecoins P2P na China dispara apesar da proibição das criptomoedas
A economia chinesa de stablecoins peer-to-peer (P2P) está se expandindo apesar das restrições aos serviços de criptomoedas. A Chainalysis estima que a economia cripto da China tenha alcançado pelo menos US$ 176 bilhões durante o período de estudo de 2026. Entre o primeiro trimestre de 2024 e o segundo trimestre de 2026, o número de carteiras únicas que enviaram transações P2P com stablecoins aumentou 43 vezes. A atividade P2P representou 59,1% da economia cripto, cerca de 3,5 vezes sua participação no período anterior.
De julho de 2025 a junho de 2026, as stablecoins mantidas em carteiras sob autocustódia tiveram uma média de cerca de US$ 3,1 bilhões e giraram 33,2 vezes ao ano, em comparação com a média global de 9,3. Cerca de US$ 104,1 bilhões foram movimentados em 18,1 milhões de transferências, e o volume mensal de transferências domésticas cresceu US$ 4,9 bilhões em março de 2026. Os números sugerem que as stablecoins são usadas tanto para pagamentos e capital de giro quanto para investimentos, e que a atividade está migrando para além das corretoras centralizadas. O crescimento coincidiu com novas diretrizes para o sistema de crédito social, mas a Chainalysis não estabeleceu uma relação causal. Os dados apontam para uma demanda persistente, não para uma reabertura regulatória; qualquer impacto mais amplo no mercado dependerá de esses fluxos afetarem a liquidez das stablecoins, os movimentos de capital ou as políticas públicas.
Neutral
Os relatórios descrevem o crescente uso de stablecoins na China, mas não identificam nenhum catalisador direto para o preço de um token específico. No curto prazo, esses dados podem chamar a atenção dos traders para a demanda e a liquidez de stablecoins, mas não comprovam que os fluxos estejam chegando aos mercados públicos ou aumentando a pressão de compra sobre qualquer criptomoeda em particular. Historicamente, as reações a dados de adoção ou uso costumam ser limitadas quando não há mudanças correspondentes na regulamentação, no acesso às exchanges ou na liquidez geral do mercado. No longo prazo, uma atividade P2P sustentada pode ser relevante se alterar de forma significativa a oferta de stablecoins, a liquidez ou os fluxos de capital, ou se provocar uma resposta política. Por enquanto, a atividade permanece em grande parte fora das exchanges centralizadas, e os relatórios não demonstram um efeito mensurável nos preços das criptomoedas nem na estabilidade do mercado.