Nền kinh tế stablecoin P2P tại Trung Quốc tăng trưởng mạnh bất chấp lệnh cấm tiền mã hóa

| medium.com
Nền kinh tế stablecoin P2P của Trung Quốc đang mở rộng bất chấp các hạn chế đối với dịch vụ tiền mã hóa. Chainalysis ước tính nền kinh tế tiền mã hóa Trung Quốc đạt ít nhất 176 tỷ USD trong giai đoạn nghiên cứu năm 2026. Từ quý I/2024 đến quý II/2026, số ví duy nhất gửi giao dịch stablecoin P2P tăng gấp 43 lần. Hoạt động P2P chiếm 59,1% nền kinh tế tiền mã hóa, cao gấp khoảng 3,5 lần tỷ trọng trong giai đoạn trước. Từ tháng 7/2025 đến tháng 6/2026, lượng stablecoin nắm giữ trong các ví tự lưu ký đạt trung bình khoảng 3,1 tỷ USD và luân chuyển 33,2 vòng mỗi năm, so với mức trung bình toàn cầu là 9,3 vòng. Khoảng 104,1 tỷ USD đã được chuyển qua 18,1 triệu giao dịch, và khối lượng chuyển tiền nội địa hằng tháng tăng thêm 4,9 tỷ USD vào tháng 3/2026. Các số liệu cho thấy stablecoin được sử dụng cho thanh toán và vốn lưu động cũng như đầu tư, đồng thời hoạt động đang dịch chuyển ra ngoài các sàn giao dịch tập trung. Tăng trưởng diễn ra cùng thời điểm với các hướng dẫn mới về hệ thống tín dụng xã hội, nhưng Chainalysis không xác lập mối quan hệ nhân quả. Dữ liệu cho thấy nhu cầu vẫn dai dẳng, chứ không phải quy định được nới lỏng trở lại; tác động rộng hơn đến thị trường sẽ phụ thuộc vào việc các dòng tiền này có ảnh hưởng đến thanh khoản stablecoin, dòng vốn hay chính sách hay không.
Neutral
Các báo cáo mô tả việc sử dụng stablecoin ngày càng tăng tại Trung Quốc, nhưng không xác định được động lực trực tiếp nào tác động đến giá của một token cụ thể. Trong ngắn hạn, những số liệu này có thể thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch đến nhu cầu và thanh khoản của stablecoin, nhưng không chứng minh rằng các dòng tiền đang chảy vào thị trường công khai hoặc làm gia tăng áp lực mua đối với bất kỳ loại tiền mã hóa cụ thể nào. Trong quá khứ, phản ứng trước dữ liệu về mức độ chấp nhận hoặc sử dụng thường hạn chế nếu không đi kèm thay đổi về quy định, khả năng tiếp cận sàn giao dịch hoặc thanh khoản trên toàn thị trường. Về dài hạn, hoạt động P2P duy trì liên tục có thể trở nên đáng kể nếu làm thay đổi đáng kể nguồn cung stablecoin, thanh khoản hoặc dòng vốn, hoặc dẫn đến phản ứng chính sách. Hiện tại, hoạt động này vẫn chủ yếu nằm ngoài các sàn giao dịch tập trung, và các báo cáo không cho thấy tác động có thể đo lường được đối với giá tiền mã hóa hay sự ổn định của thị trường.