ចិនចាត់ថា ការបង្កើតសញ្ញាទំនិញ RWA គឺ 'មានហានិភ័យ' និងចាត់ទុកវាជាជាមួយសកម្មភាពគ្រីបូដែលត្រូវហាមឃាត់
សមាគមឧស្សាហកម្មហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់ៗរបស់ប្រទេសចិនបានប្រកាសរួមគ្នาวា ការទំនិញសំណុំណិតប្រាក់ (RWA) ត្រូវបានបង្ហាញថាមានហានិភ័យខ្ពស់ និងជាការពិតបានដាក់កំណត់សកម្មភាពហិរញ្ញវត្ថុនេះ ដោយចាត់ថាជាកត្តាដូចគ្នាជាមួយ stablecoins, “សិញខ្យល់” និងការទាញយកគ្រីប្តូ (crypto mining)។ សេចក្តីប្រកាស — បានចេញដោយអង្គការពី៧ខ្នង រួមមាន Asset Management Association of China, National Internet Finance Association, China Banking Association និង China Securities Association — កំណត់ការទំនិញ RWA ជាការហិរញ្ញបញ្ជូន និងការជួញដូរដោយរូបិយប័ណ្ណឌីជីថល (token) ឬវិញ្ញាបនបត្រពាក្យឥណទាន/សិទ្ធិទ្រង់ទ្រាយដូច token ហើយយោងពីហានិភ័យដូចជាសម័យទ្រព្យសម្បត្តិនិរោធ៍, ខូចខាតដំណើរការ និងពាណិជ្ជកម្មសំណាង។ សមាគមបាននិយាយថា មិនមានច្បាប់សាកល្បង RWA ឬការចេញផ្សាយ token ទៀងទាត់ណាមួយដែលបានអនុម័តដោយអាជ្ញាធរហិរញ្ញវត្ថុចិន ហើយបានផ្គូរផ្គងអនុត្តរ RWA ទូទៅជាការអោយដុល្លារយ៉ាងភេរវកម្ម, ការផ្ដល់សម្រាប់សាធារណៈលើឯកសារប្រាក់ដែលមិនមានអនុញ្ញាត និងប្រតិបត្តិការសម្រាប់សន្សំអនាគតដែលខុសច្បាប់។ ការជូនដំណឹងបានពង្រីកការអាចអនុវត្តច្បាប់លើខ្សែសេវាកម្ម Web3 ទាំងមូល — អ្នកចេញផ្សាយ, អ្នកផ្គត់ផ្គង់បច្ចេកវិទ្យា, ក្រុមហ៊ុនទីផ្សារ, អ្នកដំណើរការទូទាត់, អ្នកប៉ុនប៉ងឌីជីថល និងបុគ្គលិកនៅឆ្នេរមេគឿងដែលគាំទ្ររចនាសម្ព័ន្ធក្រៅប្រទេស/ហុងកុងដែលបម្រើអ្នកប្រើប្រាស់ចិន។ សម្រាប់គណនេយ្យជួញដូរ, វិលទៅនេះបង្កើនហានិភ័យផ្នែកផ្លូវច្បាប់ និងបទប្បញ្ញត្តិសម្រាប់គម្រោង និងចរន្តលើខ្សែ (on‑chain) ដែលពាក់ព័ន្ធនឹងចិន: រំពឹងបាននូវការត្រួតពិនិត្យកាន់តែខ្ពស់, ការបិទការផ្តល់ជូនទ្រព្យសម្បត្តិកំលាំងបំនូនដែលមានគោលដៅចិន, និងការវិលវាត់ខ្ពស់សម្រាប់ token និងវេទិកាដែលចូលរួមនៅលើផ្សារ RWA។ ត្រូវតាមដានសកម្មភាពអនុវត្ត, សេចក្តីអាសយដ្ឋាន និងប្រតិបត្តិការដែលខ្សែបណ្ដាញភ្ជាប់ទៅអង្គភាពចិន, ការផ្លាស់ប្តូរធនលិខិតចេញពី token ដែលមានផលប៉ះពាល់ និងការណែនាំបន្ថែមពីអភិបាលកិច្ច។ ពាក្យគន្លឹះសំខាន់: token RWA ចិន, ហានិភ័យអនុវត្តច្បាប់, stablecoins, បិទការជីវចលគ្រីប្តូ, ទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវ token។
Bearish
ហត្ថលេខារួមនេះបង្កើនភាពស៊ូទ្រUER? (RWA)។ ដោយស្មើប្រព័ន្ធ Token RWA ជាមួយសកម្មភាពដែលត្រូវបានទិហ (stablecoins, “air coins”, ការជាក់) ហើយប្រុងប្រយ័ត្នថាមិនមានការអនុញ្ញាតណាមួយ សម្ព័ន្ធការងារបង្កើនសមត្ថភាពនៃការអនុវត្តន៍ និងការលុកលុយផ្សារ។ ផលប៉ះពាល់រយៈពេលខ្លី៖ ភាពប្រែប្រួលកើននិងការធ្លាក់តម្លៃសម្រាប់ token និងវេទិកាដែលពាក់ព័ន្ធនឹងទ្រព្យសម្បត្តិពិភពពិតដែលបានតoken, ការចិញ្ចឹមខ្សោយនៃលិក្វីឌីធី ពេលដែលភាគីផ្សេងៗនៅចិនដកចេញឬលុបចោលការផ្តល់សេវា និងការចាក់ចេញលើខ្សែ (on‑chain) ដោយឆាប់រហ័សពីអាសយដ្ឋានដែលពាក់ព័ន្ធនឹងចិន។ ផលប៉ះពាល់រយៈពេលយូរ៖ ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងរឹងបាត់នៃតម្រូវការសម្រាប់ផលិតផល RWA នៅចិន, ប្រហែលជាការផ្ទេរកម្មវិធី RWA ទៅក្រៅប្រទេសជាមួយនឹងចំណាយការអនុលោម, និងការទទួលយកដោយស្ថាប័នមានកំណត់រហូតដល់មានផ្លូវច្បាស់លាស់ផ្នែកបច្ចេកទេសគ្រប់គ្រង។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ វានិយាយថាគួរតែចាត់ទុកការការពារ — កាត់បន្ថយការប្រឈមមុខទៅ token ដែលពាក់ព័ន្ធបិតជិតជាមួយទីផ្សារ RWA, តាមដានការប្រកាសរបស់អាជ្ញាធរចិន និងចរន្តលើខ្សែ(on‑chain), និងប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការខ្ចីប្រាក់/ធ្វើជាអ្នកបង្កើតទីផ្សារនៅលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលទទួលផលប៉ះពាល់។ ឥទ្ធិពលសរុបលើទីផ្សារប្រាក់តូកគឺអវិជ្ជមានសម្រាប់ឧបករណ៍និងវេទិកាដែលពាក់ព័ន្ធនឹង RWA រហូតដល់មានភាពច្បាស់លាស់ឬការអនុម័តច្បាស់។