Trung Quốc cho rằng mã hóa RWA là 'rủi ro', xếp nó cùng với các hoạt động tiền điện tử bị cấm
Các hiệp hội ngành tài chính chính của Trung Quốc đã cùng tuyên bố rằng mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) có rủi ro cao và về thực chất đã hạn chế hoạt động tài chính này, xếp nó cùng với stablecoin, “air coin” và khai thác tiền mã hóa. Thông báo — do bảy tổ chức ban hành, trong đó có Asset Management Association of China, National Internet Finance Association, China Banking Association và China Securities Association — định nghĩa mã hóa RWA là huy động vốn và giao dịch qua token hoặc chứng nhận nợ/quyền dạng token và nêu các rủi ro như tài sản giả, lỗi vận hành và giao dịch đầu cơ. Các hiệp hội cho biết chưa có thử nghiệm RWA hay phát hành token nào được cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc phê duyệt và đã đưa các thực hành RWA phổ biến vào diện huy động vốn bất hợp pháp, chào bán chứng khoán công khai không được phép và hoạt động phái sinh trái phép. Thông báo mở rộng khả năng thực thi trên toàn chuỗi dịch vụ Web3 — nhà phát hành, nhà cung cấp công nghệ, cơ quan tiếp thị, bộ xử lý thanh toán, influencer và thậm chí nhân sự đại lục hỗ trợ cấu trúc offshore/Hong Kong phục vụ người dùng Trung Quốc. Đối với nhà giao dịch, động thái này làm tăng rủi ro pháp lý và điều tiết cho các dự án và luồng on‑chain liên quan tới Trung Quốc: dự kiến sẽ có kiểm soát chặt hơn, khả năng đóng các chào bán tài sản token hướng tới Trung Quốc và biến động cao hơn đối với token và nền tảng tham gia thị trường RWA. Theo dõi các hành động thực thi, địa chỉ và giao dịch liên quan tới tổ chức Trung Quốc, dịch chuyển thanh khoản khỏi các token bị ảnh hưởng và bất kỳ hướng dẫn bổ sung nào từ cơ quan quản lý. Từ khóa chính: mã hóa RWA Trung Quốc, rủi ro điều tiết, stablecoin, lệnh cấm khai thác crypto, tài sản token hóa.
Bearish
Tuyên bố chung nâng cao rủi ro pháp quy đối với các token liên kết RWA và bất kỳ dự án nào phục vụ người dùng Trung Quốc. Bằng cách ngang hàng hóa việc token hóa RWA với các hoạt động đã bị cấm (stablecoin, “air coin”, đào), và cảnh báo rằng không có phê duyệt nào, các hiệp hội làm tăng xác suất thực thi và can thiệp thị trường. Tác động ngắn hạn: biến động gia tăng và giảm giá đối với các token và nền tảng liên quan đến tài sản thực thế giới được token hóa, giảm thanh khoản khi các đối tác Trung Quốc rút hoặc hủy niêm yết các sản phẩm, và dòng vốn on‑chain rút nhanh từ các địa chỉ liên quan đến Trung Quốc. Tác động dài hạn: giảm cầu mang tính cấu trúc đối với sản phẩm RWA ở Trung Quốc, khả năng di dời các dự án RWA ra nước ngoài kèm chi phí tuân thủ, và việc áp dụng bởi tổ chức bị hạn chế cho đến khi xuất hiện lộ trình pháp lý rõ ràng. Đối với nhà giao dịch, điều này gợi ý cách định vị phòng ngừa — giảm phơi nhiễm với các token gắn chặt với thị trường RWA, theo dõi các thông báo pháp quy của Trung Quốc và dòng chảy on‑chain, và thận trọng khi cho vay/market‑making đối với các tài sản bị ảnh hưởng. Ảnh hưởng tổng thể đối với thị trường tiền điện tử là tiêu cực cho các công cụ và nền tảng liên quan đến RWA cho đến khi có sự rõ ràng pháp lý hoặc phê duyệt.