AI股沽售潮蔓延，中國股市連跌12週
中國股市周五延續創紀錄的連跌走勢，累計達12周。全球市場憂慮人工智能投資開支能否帶來回報，拖累科技股。CSI 300當日下跌1.4%，12周累計下跌15%。該指數10月下跌約8.5%，是逾十年來最大的單月跌幅。
深圳創業板指數下跌4.1%，CSI 5G Communications Index則下跌6.2%。光模組生產商新易盛（Eoptolink Tech）周五急跌約14%，10月累計跌幅約50%。儘管市場估計有國家支持的投資者在本周較早時買入最多255億美元股票，跌勢仍然持續。
對人工智能開支的憂慮亦拖累全球科技股，包括美國企業及亞洲晶片製造商。南韓SK海力士下跌逾7%，Kospi周五下跌約3.5%。香港恒生指數則逆市上升約1.5%，投資者選擇性買入部分科技股。對交易員而言，這種分歧表現反映市場持續波動，並正聚焦巨額人工智能投資能否帶來足夠回報。
Bearish
這份報告短期看淡加密貨幣，因為它指出科技及增長型資產正出現廣泛的避險走勢。中國滬深300指數已連跌12週，科技基準指數及亞洲晶片製造商亦告下跌。市場普遍憂慮，大量投資人工智能能否帶來足夠回報。如果投資者減持較高風險資產，加密貨幣可能與科技股一同面對沽售壓力，尤其是在波動加劇或流動性轉弱時。
過往，利率憂慮升溫或科技股大幅拋售，往往與投資者對投機性資產的興趣下降同時出現；不過，兩者的關係並非一成不變，加密貨幣亦可能獨立走勢。交易者可留意股票指數走向、波動性、流動性，以及弱勢會否蔓延至其他風險市場。政府支持的買盤及香港市場上升，顯示跌勢並非全面，或有助限制市場連鎖反應。
從較長期來看，這篇文章並未證明加密貨幣的基本因素出現直接變化。股市持續復甦，或有更明確證據顯示人工智能開支能帶來盈利，均可能改善風險胃納；相反，若跌勢持續、投資者繼續憂慮回報，審慎部署便可能延續。因此，預期加密貨幣受到的影響偏淡，主要透過市場情緒及整體風險胃納傳導，而非來自加密貨幣市場的直接催化因素。