បណ្តាញលាងប្រាក់ជនជាតិចិនលើ Telegram បានផ្ទេរប្រាក់ 82 ពាន់លានដុល្លារនៅលើឈេនក្នុងឆ្នាំ 2025 សូម Chainalysis ព្រមាន
Chainalysis រាយការណ៍ថា ការលាងលុយឌីជីថលលើខ្សែ (on‑chain) បានលើស 82 ពាន់លានដុល្លារ ក្នុងឆ្នាំ 2025 ដែលបានដឹកនាំដោយបណ្តាញឌីជីថលប្រើភាសាជនជាតិចិន (CMLNs) ដែលដំណើរការភាគច្រើនតាម Telegram។ ក្នុងឆ្នាំ 2025 CMLNs បានផ្លាស់ទីប្រហែល 16.1 ពាន់លានដុល្លារ (~44 លានដុល្លារប្រចាំថ្ងៃ) តាមប្រហែល 1,799 កាបូបសកម្ម ហើយគិតថាបានដោះស្រាយ ~20% នៃប្រាក់ខ្វះច្បាប់ក្នុងវិស័យគ្រីបតូក្នុងរយៈប្រាំឆ្នាំកន្លងមក។ បណ្តាញទាំងនេះឥពីពេលនេះបានលាងលុយលើជាង 10% នៃប្រាក់ដែលត្រូវបានលួចក្នុងការ លួចលក់ប្រភេទ “pig butchering” និងចរន្តប្រាក់ចូលរបស់ពួកគេបានកើនឡើងលឿនជាច្រើនពាន់ដងជាងចរន្តទៅកាន់កំនត់ប្ដូរមានមជ្ឈិមស្រុក, DeFi ឬការផ្ទេរផ្សេងទៀតដែលខុសច្បាប់លើខ្សែ។ អ្នកប្រតិបត្តិប្រើបណ្ដាញ Telegram, ស៊េរីអ្នកដឹកប្រាក់ (money‑mule motorcades), ធនាគារមធ្យម running‑point និងទីផ្សារហាងលក់ដើម្បីផ្តល់សេវារហ័ស និងពិបាកតាមដាន ដែលខ្លះសមាជិញបានសម្អាតការផ្ទេរធំៗក្នុងតិចជាងពីរនាទី។ Stablecoins ជាប់ឈ្នះក្នុងបរិមាណដំណើរការខុសច្បាប់—USDT នាំមុខ—គណនាថាបណ្តាលពីប្រមាណ ~84% នៃសរុប ដែលបង្ហាញពីភាពងាយស្រួលឆ្លងព្រំដែន និងការកម្រាស់ខ្លាំងទាបរបស់ stablecoin។ Chainalysis ផ្លាស់បង្ហាញការកើនឡើងនៃបណ្ដាញខ្លះៗដោយការគ្រប់គ្រងទុននៅចិន និងការទាមទារបន្តសម្រាប់ការផ្ទេរតម្លៃឆ្លងព្រំដែន។ ក្រុមហ៊ុនអំពាវនាវឲ្យផ្លាស់ពីការអនុវត្តប្រតិកម្មលើវេទិកាទៅជាការរំខានជាមុនលើអ្នកប្រតិបត្តិការ អ្នកលក់ និងបណ្តាញផ្សព្វផ្សាយ និងអំពាវនាវការសហការប្រជាជន‑ឯកជនកាន់តែខ្សោយ កំណត់សមត្ថភាពអំណាចអនុវត្តច្បាប់ និងការចែករំលែកព័ត៌មានបានប្រសើរឡើង ដើម្បីបំបែកសេវាកម្មលាងលុយជំនាញទាំងនេះ។ អ្នកជួញដូរត្រូវចាប់អារម្មណ៍ដល់ការកើនឡើងនៃការត្រួតពិនិត្យផ្នែកគ្រប់គ្រង អាចមានការកែលម្អក្នុងការតាមដានលើខ្សែ និងការផ្លាស់ប្ដូរនៃការប្រកបអនុលោមនៅកន្លែងប្ដូរដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ចរន្ត stablecoin និងភាពរលូនសាច់ប្រាក់។
Bearish
ព័ត៍មាននេះមានទិសខ្សោយសម្រាប់ទីផ្សារក្រិបប្រូពេដែលទាក់ទង ជាពិសេសស្ទេបខוין និងវេនទ័រដែលពឹងផ្អែកលើចរន្តស្ទេបខויןអនីតិមាត្រ។ មូលហេតុសំខាន់ៗ៖ 1) សម្ពាធប្រតិបត្តិការកើនឡើង — របាយការណ៍សាជីវកម្ម និងសំណើរបស់ Chainalysis ជាធម្មតាជំរុញអាជ្ញាធរគ្រប់គ្រង និងផ្លែបដើម្បីកម្ចីការគ្រប់គ្រង KYC/AML ឲ្យកាន់តែតឹងរឹង អង្គុយចរន្តដែលមានសង្ស័យ ហើយសហការជាអន្តរជាតិ ដែលអាចកាត់បន្ថយ السيولة អនីតិ និងចំនូនស្ទេបខויןដែលអាចប្រើបាននៅក្នុងបន្ទាត់បញ្ជាក់ជាក់លាក់។ 2) ការរំខាបចរន្តស្ទេបខוין — ប្រហែល 84% នៃបរិមាណអនីតិស្ថិតក្នុងស្ទេបខוין (USDT មានភាពឈ្នះគេ)；ការរំខាបឬការដកចេញពីបញ្ជីនឹងបន្ថយសុីលីឌីធីក្នុងរយៈពេលខ្លី បណ្តោយក្រឡាចែង និងកើនជម្លៃប្រតិបត្តិការសម្រាប់អ្នកជួញដូរ ដែលប្រើស្ទេបខויןជាសំណាងជំនួសទឹកប្រាក់ fiat។ 3) ផលប៉ះពាល់លើរចនាសម្ព័ន្ធមីក្រូទីផ្សារ — ការបិទប្រព័ន្ធទំនិញលាងប្រាក់ដោយរំលឹកឆាប់រហ័ស ឬការតាមដានលើខ្សែបានកាន់តែខ្ពស់អាចបណ្តាលឲ្យមានការផ្លាស់ប្តូរសមតុល្យឆាប់រហ័ស បណ្តាលឲ្យមានការកង្វល់បណ្តោះអាសន្ននៅលើគូស្ទេបខוין និងគូដែលរងប្រឈមនៅលើ CEX និង DEX។ 4) ការកំណត់តម្លៃឡើងវិញនៃហានិភ័យភាគីប្រកាន់ — ផ្លែប និងលែន OTC អាចបន្ថែមការត្រួតពិនិត្យការអនុលោម និងដកសេវាកម្មចេញនៅក្នុងបន្ទាត់ដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ ធ្វើឲ្យប្រសិទ្ធភាពអារបិត្រាច់ថយចុះ និងកើនថ្លៃដើមនៃការហិរញ្ញវត្ថុ។ ក្នុងរយៈពេលវែង ផលប៉ះពាល់អាចជាផ្ទៀងផ្ទាត់ ឬវិជ្ជមានតិចតួចចំពោះសុវត្ថិភាពទីផ្សារ ដោយសារការអនុវត្តដែលតឹងរឹងកាត់បន្ថយសកម្មភាពអនីតិ និងធ្វើឲ្យមានភាពច្បាស់លាស់លើខ្សែប៉ុន្តែផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗមានទំនុកចិត្តថានឹងជាការកាត់បន្ថយសុីលីឌីធី និងបន្ថយភាពស្ថិរភាពសម្រាប់ទីផ្សារដែលភ្ជាប់ជាគូជាមួយស្ទេបខוין។