Rangkaian pencucian wang Cina di Telegram mengalihkan US$82 bilion on‑chain pada 2025, amaran Chainalysis
Chainalysis melaporkan pemindahan wang haram kripto on‑chain melebihi $82 bilion pada 2025, didorong oleh rangkaian pencucian wang berbahasa Cina yang teratur (CMLN) yang kebanyakannya beroperasi melalui Telegram. CMLN memindahkan kira‑kira $16.1 bilion pada 2025 (~$44 juta sehari) merentasi lebih kurang 1,799 dompet aktif dan dianggarkan telah mengendalikan ~20% dana kripto haram sepanjang lima tahun lalu. Rangkaian ini kini mencuci lebih 10% dana yang dicuri dalam penipuan “pig butchering” dan aliran masuk mereka berkembang beribu kali ganda lebih pantas daripada aliran ke bursa terpusat, DeFi atau pemindahan on‑chain haram lain. Operator menggunakan saluran Telegram, konvoi penggali wang (money‑mule), broker running‑point dan pasaran penjual untuk menawarkan perkhidmatan pantas yang sukar dijejaki, kadang‑kadang membersihkan pemindahan besar dalam kurang dua minit. Stablecoin menguasai jumlah haram — USDT sahaja memimpin — merangkumi kira‑kira 84% daripada jumlah, mencerminkan kemudahan merentas sempadan dan turun naik rendah stablecoin. Chainalysis mengaitkan pertumbuhan rangkaian ini sebahagiannya kepada kawalan modal China dan permintaan berterusan untuk pemindahan nilai merentas sempadan. Firma itu menggesa beralih daripada penguatkuasaan reaktif platform kepada penggangguan proaktif terhadap operator, penjual dan saluran pengiklanan, serta menyeru peningkatan kerjasama awam‑swasta, pembinaan kapasiti penguatkuasaan undang‑undang dan perkongsian maklumat yang lebih baik untuk membongkar perkhidmatan pencucian profesional ini. Pedagang harus maklum tentang peningkatan pemeriksaan kawal selia, kemungkinan penambahbaikan pengesanan on‑chain dan kemungkinan perubahan pematuhan bursa yang boleh menjejaskan aliran dan kecairan stablecoin.
Bearish
Berita ini bearish untuk pasaran kripto berkaitan, terutamanya stablecoin dan platform yang bergantung pada aliran stablecoin haram. Sebab utama: 1) Tekanan penguatkuasaan meningkat — Laporan awam dan saran Chainalysis biasanya mendorong pihak berkuasa dan bursa untuk mengetatkan kawalan KYC/AML, membekukan aliran yang disyaki dan bekerjasama secara antarabangsa, yang boleh mengurangkan kecairan haram dan bekalan stablecoin yang boleh digunakan di koridor tertentu. 2) Gangguan aliran stablecoin — Kira-kira 84% daripada jumlah haram adalah dalam stablecoin (USDT dominan); gangguan atau penyingkiran akan mengurangkan kecairan jangka pendek, melebar spread, dan meningkatkan kos transaksi bagi pedagang yang menggunakan stablecoin sebagai proksi fiat. 3) Impak mikrostruktur pasaran — Penutupan cepat laluan pemutihan atau peningkatan penjejakan on-chain boleh mencetuskan peruntukan semula baki secara tiba-tiba, menyebabkan volatiliti jangka pendek dalam pasangan stablecoin dan pasangan dagangan yang terjejas di CEX dan DEX. 4) Penetapan semula risiko pihak berkepentingan — Bursa dan meja OTC mungkin meningkatkan pemeriksaan pematuhan dan menarik balik perkhidmatan di koridor berisiko tinggi, mengurangkan kecekapan arbitrage dan meningkatkan kos pembiayaan. Dalam jangka panjang kesannya mungkin neutral hingga sedikit positif untuk integriti pasaran kerana penguatkuasaan yang lebih ketat mengurangkan aktiviti haram dan memperbaiki ketelusan on-chain, tetapi kesan segera kemungkinan pengurangan kecairan dan peningkatan volatiliti untuk pasaran berpasangan stablecoin.