Mga Chinese laundering network sa Telegram naglipat ng $82B on‑chain noong 2025, nagbabala ang Chainalysis
Iniulat ng Chainalysis na lumampas sa $82 bilyon ang on‑chain crypto money laundering noong 2025, na pinatnubayan ng organisadong Chinese‑language money‑laundering networks (CMLNs) na karamihan ay nag-ooperate sa pamamagitan ng Telegram. Ang CMLNs ay naglipat ng humigit‑kumulang $16.1 bilyon noong 2025 (~$44 milyon kada araw) sa humigit‑kumulang 1,799 aktibong wallets at tinatayang humawak ng ~20% ng iligal na crypto pondo sa nakaraang limang taon. Ngayon ay nililinis ng mga network na ito ang mahigit 10% ng pondo na ninakaw sa “pig butchering” scams at ang kanilang mga inflow ay lumago nang libu‑libong beses nang mas mabilis kaysa sa daloy papunta sa centralized exchanges, DeFi o iba pang iligal na on‑chain transfers. Gumagamit ang mga operator ng Telegram channels, money‑mule motorcades, running‑point brokers at vendor marketplaces para mag-alok ng mabilis at mahirap subaybaying serbisyo, minsan naglilinis ng malalaking transfer sa loob ng mas mababa sa dalawang minuto. Nuna‑dominate ng stablecoins ang iligal na volume—pinangungunahan ng USDT—na bumubuo ng humigit‑kumulang 84% ng kabuuan, na nagpapakita ng kaginhawaan ng stablecoins sa paglipat‑labas ng hangganan at mababang volatility. Iniuugnay ng Chainalysis ang paglago ng mga network na ito sa bahagi sa capital controls ng Tsina at patuloy na pangangailangan para sa cross‑border value movement. Hinihikayat ng kumpanya ang paglipat mula sa reaktibong pagpapatupad sa mga platform tungo sa proaktibong pag‑disrupt sa mga operator, vendor at advertising channels, at nananawagan ng pinalakas na public–private cooperation, capacity building para sa law enforcement at mas mahusay na information‑sharing para wasakin ang mga propesyonal na laundering services na ito. Dapat tandaan ng mga trader ang tumataas na regulatory scrutiny, posibleng pagpapabuti ng on‑chain tracing at mga posibleng pagbabago sa exchange compliance na maaaring makaapekto sa stablecoin flows at liquidity.
Bearish
Ang balitang ito ay bearish para sa mga kaugnay na crypto market, pangunahing mga stablecoin at mga venue na umaasa sa ilegal na daloy ng stablecoin. Pangunahing mga dahilan: 1) Tumaas na enforcement pressure — Ang pampublikong ulat at rekomendasyon ng Chainalysis ay karaniwang nagtutulak sa mga regulator at exchange na higpitan ang KYC/AML controls, i-freeze ang mga kahina-hinalang daloy at makipagtulungan sa internasyonal, na maaaring magbawas ng ilegal na liquidity at magamit na supply ng stablecoin sa ilang corridor. 2) Pagkaabala sa daloy ng stablecoin — Mga 84% ng ilegal na volume ay nasa stablecoin (USDT ang nangingibabaw); ang pagkaabala o delisting ay magpapababa ng short-term liquidity, magpapalawak ng spreads, at magtataas ng transaction costs para sa mga trader na gumagamit ng stablecoin bilang fiat proxy. 3) Epekto sa market microstructure — Ang mabilis na pagsasara ng laundering rails o pinahusay na on-chain tracing ay maaaring mag-trigger ng biglaang reallocation ng balances, na nagdudulot ng short-term volatility sa stablecoin pairs at mga apektadong trading pairs sa CEXs at DEXs. 4) Repricing ng counterparty risk — Maaaring dagdagan ng mga exchange at OTC desks ang compliance checks at bawiin ang serbisyo sa high-risk corridors, na magpapababa ng arbitrage efficiency at magtataas ng funding costs. Sa pangmatagalan ang epekto ay maaaring neutral hanggang bahagyang positibo para sa integridad ng merkado dahil ang mas mahigpit na enforcement ay nagpapababa ng ilegal na aktibidad at nagpapabuti ng on-chain transparency, ngunit ang agarang epekto ay malamang na pagbawas ng liquidity at mas mataas na volatility para sa mga merkado na naka-pair sa stablecoin.