Các mạng rửa tiền tiếng Trung trên Telegram đã chuyển 82 tỷ USD on‑chain vào năm 2025, cảnh báo Chainalysis
Chainalysis báo cáo rằng hoạt động rửa tiền tiền mã hóa on‑chain vượt quá 82 tỷ USD trong năm 2025, được thúc đẩy bởi các mạng lưới rửa tiền nói tiếng Trung (CMLN) hoạt động chủ yếu qua Telegram. Trong 2025, các CMLN đã chuyển khoảng 16,1 tỷ USD (~44 triệu USD mỗi ngày) qua khoảng 1.799 ví hoạt động và ước tính đã xử lý ~20% nguồn vốn phi pháp trong tiền mã hóa trong 5 năm qua. Các mạng này hiện rửa hơn 10% số tiền bị đánh cắp trong các vụ lừa đảo “pig butchering” và dòng tiền vào chúng tăng nhanh gấp hàng nghìn lần so với dòng chảy đến sàn tập trung, DeFi hoặc các chuyển khoản on‑chain phi pháp khác. Các điều hành viên sử dụng kênh Telegram, đoàn xe người vận chuyển tiền (money‑mule motorcades), môi giới running‑point và chợ bán hàng để cung cấp dịch vụ nhanh và khó theo dõi, đôi khi xử lý các giao dịch lớn chưa đến hai phút. Stablecoin chiếm ưu thế về khối lượng phi pháp—USDT dẫn đầu—chiếm khoảng 84% tổng lượng, phản ánh sự tiện lợi xuyên biên giới và biên độ biến động thấp của stablecoin. Chainalysis liên kết sự phát triển của các mạng một phần với kiểm soát vốn của Trung Quốc và nhu cầu liên tục về chuyển giá trị xuyên biên giới. Công ty kêu gọi chuyển từ thực thi phản ứng trên nền tảng sang gây gián đoạn chủ động đối với các nhà điều hành, người bán và kênh quảng cáo, đồng thời tăng cường hợp tác công‑tư, xây dựng năng lực thực thi pháp luật và cải thiện chia sẻ thông tin để triệt phá các dịch vụ rửa tiền chuyên nghiệp này. Các nhà giao dịch cần lưu ý sự gia tăng giám sát quy định, khả năng cải thiện việc truy vết on‑chain và những thay đổi tuân thủ có thể xảy ra tại các sàn có thể ảnh hưởng đến dòng chảy stablecoin và thanh khoản.
Bearish
Tin tức này mang tính tiêu cực đối với các thị trường tiền mã hoá liên quan, chủ yếu là stablecoin và các sàn dựa vào dòng stablecoin bất hợp pháp. Các lý do chính: 1) Tăng sức ép thực thi — báo cáo công khai và khuyến nghị của Chainalysis thường thúc đẩy cơ quan quản lý và sàn giao dịch thắt chặt kiểm soát KYC/AML, đóng băng các luồng đáng ngờ và hợp tác quốc tế, điều này có thể giảm thanh khoản bất hợp pháp và nguồn cung stablecoin khả dụng ở một số hành lang. 2) Gián đoạn dòng stablecoin — khoảng 84% khối lượng bất hợp pháp nằm ở stablecoin (USDT chiếm ưu thế); gián đoạn hoặc hủy niêm yết sẽ làm giảm thanh khoản ngắn hạn, nới rộng chênh lệch giá và tăng chi phí giao dịch cho nhà giao dịch dùng stablecoin làm đại diện cho fiat. 3) Tác động cơ cấu thị trường — việc đóng nhanh các kênh rửa tiền hoặc tăng cường theo dõi on‑chain có thể kích hoạt tái phân bổ số dư đột ngột, gây biến động ngắn hạn ở các cặp stablecoin và các cặp bị ảnh hưởng trên CEX và DEX. 4) Định giá lại rủi ro đối tác — sàn và bàn OTC có thể tăng kiểm tra tuân thủ và rút dịch vụ ở các hành lang rủi ro cao, giảm hiệu quả chênh lệch giá và tăng chi phí tài trợ. Về lâu dài ảnh hưởng có thể trung tính đến hơi tích cực cho tính toàn vẹn thị trường vì việc thực thi mạnh hơn giảm hoạt động bất hợp pháp và cải thiện tính minh bạch on‑chain, nhưng tác động ngay lập tức có khả năng là giảm thanh khoản và tăng biến động cho các thị trường ghép với stablecoin.