Telegram 上的中國語系洗錢網絡於 2025 年在鏈上轉移了 820 億美元，Chainalysis 發出警告
Chainalysis 報告指，2025 年鏈上加密貨幣洗黑金額超過 820 億美元，主要由以中文為主的有組織洗錢網絡（CMLNs）推動，這些網絡大部分透過 Telegram 運作。CMLNs 在 2025 年轉移了約 161 億美元（約每日 4400 萬美元），涉及約 1,799 個活躍錢包，估計在過去五年處理了約 20% 的非法加密資金。這些網絡現時洗掉超過 10% 在「豬宰」詐騙中被盜的資金，其資金流入增長速度遠超中心化交易所、DeFi 或其他非法鏈上轉移。操作者利用 Telegram 頻道、money‑mule 車隊、running‑point 經紀人及商戶市場，提供快速且難以追蹤的服務，有時能在兩分鐘內清理大額轉賬。穩定幣主導非法交易量 —— 單是 USDT 便居首 —— 約佔總額的 84%，反映穩定幣的跨境便利性及低波動性。Chainalysis 部分將此等網絡的增長歸因於中國的資本管制以及持續的跨境價值轉移需求。該公司敦促由被動的平台執法轉向主動打擊操作者、供應商及廣告渠道，並呼籲加強公私合作、執法能力建設及資訊共享，以瓦解這些專業洗錢服務。交易者應注意增加的監管審查、鏈上追蹤可能的改進，以及可能改變交易所合規要求從而影響穩定幣流動性和資金流向的情況。
Bearish
此消息對相關的加密貨幣市場偏向利淡，主要影響穩定幣以及依賴非法穩定幣資金流的場外和交易場所。主要原因：1) 執法壓力增加 — Chainalysis 的公開報告和建議通常會促使監管機構和交易所收緊 KYC/AML 控制、凍結可疑資金流並加強國際合作，這可能會在某些通道減少非法流動性和可用的穩定幣供應。2) 穩定幣資金流受阻 — 約 84% 的非法交易量涉及穩定幣（USDT 佔主導）；若發生中斷或下架，短期內會減少流動性、擴大買賣差價並提高以穩定幣作為法幣替代的交易者的交易成本。3) 市場微觀結構影響 — 若洗錢通道被迅速關閉或鏈上追蹤加強，可能觸發資金餘額的突然重新配置，導致穩定幣交易對及受影響的 CEX 和 DEX 交易對出現短期波動。4) 對手方風險重新定價 — 交易所和 OTC 櫃檯可能會加強合規審查並在高風險通道撤回服務，降低套利效率並提高融資成本。長期而言，因為更嚴格的執法可降低非法活動並改善鏈上透明度，對市場完整性的影響或為中性至略為正面，但即時影響很可能是穩定幣配對市場的流動性下降及波動性上升。