استراتيجي جيفريز يزيل بيتكوين من المحفظة النموذجية مستشهداً بمخاطر الحوسبة الكمومية
أخرج الاستراتيجي المخضرم في الأسهم بشركة Jefferies، كريستوفر وود، تخصيصًا بنسبة 10% لبيتكوين (BTC) من محفظته النموذجية طويلة الأمد، مع إعادة تخصيصها بالتساوي إلى 5% ذهب مادي و5% أسهم شركات تعدين الذهب. عرض وود التغيير كإدارة مخاطر لتخصيصات طويلة الأمد على نمط المعاشات، مشيرًا إلى تزايد المخاوف من أن الحواسيب الكمومية ذات الصلة بالتشفير (CRQC) قد تظهر خلال بضع سنوات وتهدد أمان مفاتيح بيتكوين العامة/الخاصة. حذر من أن هجمات استنتاج المفاتيح قد تقصر من مستحيلة إلى ساعات أو أيام، مما يخلق خطرًا وجوديًا على حجة بيتكوين كوسيلة لحفظ القيمة ويثير نقاشًا حول الاستجابات المحتملة (على سبيل المثال، "حرق" العملات الضعيفة مقابل قبول مخاطر السرقة). التقرير اللاحق يضيف رد فعل السوق ورفض الصناعة: اعترف ماثيو سيجيل، رئيس الأبحاث في VanEck، بالتخفيض لكنه عارض أن الخطر الكمومي لا يمكن إصلاحه، قائلاً إنه يرى مسارات للترقية وتدابير تخفيف ممكنة؛ قامت VanEck باتخاذ تحوطات صغيرة ونقلت بعض تعرضها نحو عمال مناجم ذكاء اصطناعي مُنوّعين بينما تحتفظ ببيتكوين الفورية عبر صناديق المؤشرات المتداولة. في وقت التقرير كان BTC يتداول بالقرب من نطاق منخفض-متوسط ~90 ألف دولار. بالنسبة للمتداولين، التأثير السعري الفوري محدود، لكن القصة تثير تصور خطر تقني طويل الأمد لبيتكوين، قد تُدفع التخصيصات المؤسسية نحو الملاذات التقليدية (وخاصة الذهب)، وقد تُضخّم التقلب السفلي إذا ما قام المخصِّصون الحذرون أو الصناديق بتقليل المخاطر من مراكز BTC المركزة.
Bearish
تزيد الأخبار من تصور الخطر التقني على المدى الطويل لـ BTC من خلال تسليط الضوء على سيناريو (الحوسبة الكمومية ذي الصلة التشفيرية) قد يهدد أمان المفاتيح الخاصة. بينما التأثير الفوري على السوق محدود — لا يحدد استراتيجي واحد السعر — فإن إزالة تخصيص بنسبة 10% من قبل استراتيجي كبير تشكل إشارة بارزة قد تؤثر على مخصصي المحافظ المحافظين، صناديق التقاعد والمؤسسات المتجنبة للمخاطر. قد يحوّل ذلك بعض التدفقات المؤسسية من BTC إلى الملاذات التقليدية (الذهب، شركات التعدين) أو أدوات التحوط. على المدى القصير: من المرجح أن يكون الضغط على السعر محايدًا إلى سلبي طفيف إذا أدت العناوين إلى مزاج تجنّب المخاطر أو إعادة موازنة مركزة من قبل صناديق حذرة. قد ترتفع التقلبات مع تسعير المتداولين لمخاطر ذيلية أعلى. على المدى الطويل: قد تثقل حالة عدم اليقين بشأن مسارات الترقية والجداول الزمنية سردية مخزن القيمة، مما يزيد علاوة المخاطرة وربما يرفع العوائد المطلوبة لحائزي الأجل الطويل حتى تثبت التخفيفات التقنية الواضحة. عوامل معاكسة تشمل ثقة الصناعة في ترقيات التشفير، الحفاظ على التعرض الفوري عبر صناديق ETF (مما يدعم الطلب)، ووجهات نظر شركات مثل VanEck التي تعتبر المشكلة قابلة للحل — هذه تحد من الهبوط المستدام لكنها لا تلغي إدراك الخطر المرتفع.