Jefferies стратегы модельді портфелден биткоинді алып тастады, кванттық есептеулер қаупіне сілтеме жасады
Jefferies компаниясының тәжірибелі акциялар стратегі Кристофер Вуд ұзақ мерзімді модельдік портфелінен 10% Bitcoin (BTC) бөлемін алып тастап, оны тең түрде 5% физикалық алтынға және 5% алтын өндіруші компаниялардың акцияларына қайта бөлді. Вуд бұл өзгерісті зейнетақы стиліндегі, ұзақ мерзімді аллокациялар үшін тәуекелді басқару ретінде сипаттап, криптографиялық тұрғыдан маңызды кванттық есептеулер (CRQC) бірнеше жыл ішінде пайда болуы мүмкін және Bitcoin-ның ашық/жеке кілт қауіпсіздігіне қауіп төндіруі мүмкін деген күшейіп келе жатқан алаңдаушылықтарды атады. Ол кілт шығару шабуылдары мүмкін емес жағдайдан сағаттарға немесе күндерге дейін қысқаруы мүмкін деп ескертті, бұл BTC-ның құнды сақтау құралы ретінде болмыс қауіптілігін тудырып, осал монеталарды "жою" не ұрлық тәуекелін қабылдау сияқты ықтимал жауаптар туралы пікірталас тудыруы мүмкін. Одан кейінгі жарияланымдар нарық реакциясы мен сала қарсылығын қосады: VanEck зерттеу басшысы Мэттью Сигел понижение туралы айтты, бірақ кванттық тәуекел түзетілмейтін дегенге келіспеді, жаңарту жолдары мен жеңілдету шаралары мүмкін деп санайды; VanEck кішігірім хедждер жасап, экспозициясының бір бөлігін әртараптандырылған AI-майнерлерге ауыстырды, ал спот BTC-ны ETF арқылы ұстауды жалғастырды. Хабарлама уақытында BTC шамамен $90k төменгі-орта диапазонда саудаланып жатты. Саудагерлер үшін бағаға тікелей әсер шектеулі, бірақ бұл оқиға Bitcoin үшін ұзақ мерзімді техникалық тәуекелдің қабылдануын күшейте алады, институционалдық аллокацияларды дәстүрлі қауіпсіз гаваньдарға (әсіресе алтынға) итермелеп, сақтықпен әрекет ететін аллокаторлар немесе қорлар BTC-дегі шоғырланған позицияларды қысқартса төменге қарайғы құбылмалылықты күшейтуі мүмкін.
Bearish
Бұл жаңалық BTC-қа қатысты ұзақ мерзімді техникалық тәуекел туралы қабылдауды күшейтеді, себебі ол жеке кілттердің қауіпсіздігіне қатер төндіруі мүмкін криптографиялық маңызы бар кванттық есептеулер сценарийін көрсетеді. Тікелей нарықтық әсері шектеулі — ешбір стратег жалғыз бағаны анықтамайды — дегенмен аға стратегтің моделдік 10% бөліністі алып тастауі консервативті бөлушілерге, зейнетақы типтес алокаторларға және тәуекелден аулақ институцияларына әсер ететін жоғары деңгейдегі сигнал болып табылады. Бұл кейбір институционалдық ағындардың BTC-тан дәстүрлі қауіпсіз баспанаға (алтын, майнерлер) немесе хеджтерге ауысуына әкелуі мүмкін. Қысқа мерзімде: егер тақырыптар риск-офф көңіл-күйін тудырса немесе сақ фондтардың шоғырланған қайтабалансына әкелсе, бағаға ықпал нейтралдан сәл теріс болуы ықтимал. Саудагерлер тәуекелдің «құйрық» ықтималдығын бағалаған сайын волатильдік артуы мүмкін. Ұзақ мерзімді перспективада: жаңарту жолдары мен уақыт кестесі туралы белгісіздік құндылық сақтау наративіне теріс әсер етуі мүмкін, тәуекел премияларын арттырып, анық техникалық жеңілдетулер дәлелденгенге дейін ұзақ мерзімді иелерге қажетті қайтарымдарды жоғарылатуы мүмкін. Оны өтемдеуші факторларға криптографиялық жаңартуларға саланың сенімі, сұранықты қолдайтын ETF арқылы спот экспозицияның сақталуы және мәселені шешуге болатын деп санайтын VanEck сияқты компаниялардың көзқарастары жатады — бұлар ұзақ мерзімдегі төмендеуді шектейді, бірақ көтерілген тәуекел қабылдауын жоймайды.