Strategist ng Jefferies Tinatanggal ang Bitcoin mula sa Model Portfolio, Binanggit ang Panganib ng Quantum Computing
Inalis ng beteranong equity strategist ng Jefferies na si Christopher Wood ang 10% Bitcoin (BTC) allocation mula sa kanyang pangmatagalang model portfolio, at inilipat ito nang pantay sa 5% pisikal na ginto at 5% mga stock ng pagmimina ng ginto. Ibinigay ni Wood ang pagbabago bilang pamamahala ng panganib para sa pension-style, pangmatagalang mga alokasyon, binabanggit ang tumitinding pag-aalala na ang cryptographically relevant quantum computers (CRQC) ay maaaring dumating sa loob ng ilang taon at banta sa public-key/private-key security ng Bitcoin. Nagbabala siya na ang mga key-derivation attacks ay maaaring paikliin mula sa hindi magagawa hanggang sa ilang oras o araw, na lumilikha ng existential na panganib sa store-of-value na kaso ng BTC at nagpapasimula ng debate tungkol sa mga posibleng tugon (hal., “pagsunog” ng mga mahihinang coin kumpara sa pagtanggap ng panganib ng pagnanakaw). Idinagdag ng follow-up reporting ang reaksyon ng merkado at pagtutol mula sa industriya: inamin ni Matthew Sigel, head of research ng VanEck, ang downgrade ngunit tinutulan na ang quantum risk ay hindi maaayos, sinabing nakikita niya ang mga upgrade path at mitigations bilang feasible; kumuha ang VanEck ng maliliit na hedges at inilipat ang ilang exposure papunta sa diversified AI miners habang pinapanatili ang spot BTC sa pamamagitan ng ETFs. Sa oras ng pag-uulat, ang BTC ay nagte-trade malapit sa mababa-hanggang-gitnang saklaw ng $90k. Para sa mga trader, limitado ang agarang epekto sa presyo, ngunit itinaas ng kuwento ang perceived long-term technical risk para sa Bitcoin, maaaring itulak ang institutional allocations patungo sa tradisyonal na safe havens (partikular ang ginto), at maaaring palakihin ang downside volatility kung ang mga maingat na allocator o pondo ay mag-de-risk ng mga concentrated BTC positions.
Bearish
Pinapataas ng balita ang nararamdaman na pang-matagalang teknikal na panganib sa BTC sa pamamagitan ng pag-highlight ng isang senaryo (kriptograpikong may kaugnayan na quantum computing) na maaaring magbanta sa seguridad ng private key. Habang ang agarang epekto sa merkado ay limitado—walang isang strategist na nagtatakda ng presyo—ang pag-alis ng 10% na model allocation ng isang senior strategist ay isang high-profile signal na maaaring makaapekto sa konserbatibo, pension-style na mga allocator at mga risk-averse na institusyon. Maaari nitong ilipat ang ilang institutional flows mula sa BTC papunta sa tradisyonal na mga ligtas na havens (ginto, mga miner) o mga hedge. Panandalian: malamang neutral-hanggang-banayad na negatibong presyon sa presyo kung ang mga headline ay mag-trigger ng risk-off sentiment o concentrated rebalancing ng mga maingat na pondo. Maaaring tumaas ang volatility habang tine-price in ng mga trader ang nadagdagang tail risk. Pangmatagalan: ang kawalan ng katiyakan tungkol sa mga upgrade path at timeline ay maaaring magpahirap sa narrative ng store-of-value, magpataas ng risk premia at posibleng itaas ang kinakailangang returns para sa mga may hawak na long-duration hanggang sa malinaw na teknikal na mitigations ay mapatunayan. Ang mga pampawi na salik ay kinabibilangan ng kumpiyansa ng industriya sa mga cryptographic upgrade, pagpapanatili ng spot exposure na batay sa ETF (na sumusuporta sa demand), at mga pananaw mula sa mga firm tulad ng VanEck na itinuturing ang problema na malulutas—nililimitahan ng mga ito ang patuloy na downside ngunit hindi inaalis ang tumaas na perception ng panganib.