Nhà chiến lược của Jefferies loại Bitcoin khỏi danh mục mẫu, viện dẫn rủi ro điện toán lượng tử
Cựu chiến lược gia cổ phiếu kỳ cựu của Jefferies, Christopher Wood, đã loại bỏ mức phân bổ 10% Bitcoin (BTC) khỏi danh mục mẫu dài hạn của ông, tái phân bổ đều thành 5% vàng vật chất và 5% cổ phiếu công ty khai thác vàng. Wood trình bày thay đổi này như quản trị rủi ro cho các phân bổ kiểu lương hưu và thời hạn dài, trích dẫn ngày càng nhiều lo ngại rằng các máy tính lượng tử có liên quan tới mật mã (CRQC) có thể xuất hiện trong vài năm tới và đe dọa bảo mật khóa công khai/khóa riêng tư của Bitcoin. Ông cảnh báo các cuộc tấn công suy diễn khóa có thể rút ngắn từ không khả thi xuống còn vài giờ hoặc vài ngày, tạo ra rủi ro tồn vong đối với luận điểm BTC là nơi lưu giữ giá trị và phát sinh tranh luận về các phản ứng tiềm năng (ví dụ, “đốt” các đồng dễ tổn thương so với chấp nhận rủi ro bị đánh cắp). Bản tin tiếp theo bổ sung phản ứng thị trường và phản biện từ ngành: Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu của VanEck, thừa nhận hạ cấp nhưng phản bác rằng rủi ro lượng tử không thể khắc phục, cho biết ông thấy các lộ trình nâng cấp và biện pháp giảm thiểu khả thi; VanEck đã thực hiện các phòng ngừa nhỏ và chuyển một phần phơi nhiễm sang các thợ đào AI đa dạng trong khi giữ BTC giao ngay qua ETF. Tại thời điểm báo cáo, BTC giao dịch gần vùng thấp-trung khoảng 90.000 đô la. Đối với nhà giao dịch, tác động giá ngay lập tức là hạn chế, nhưng câu chuyện làm tăng nhận thức về rủi ro kỹ thuật dài hạn đối với Bitcoin, có thể thúc đẩy phân bổ tổ chức chuyển sang các nơi trú ẩn truyền thống (đặc biệt là vàng) và có thể khuếch đại biến động giảm nếu các nhà phân bổ thận trọng hoặc quỹ giảm rủi ro các vị thế BTC tập trung.
Bearish
Bản tin làm tăng cảm nhận rủi ro kỹ thuật dài hạn đối với BTC bằng cách nêu bật một kịch bản (máy tính lượng tử có liên quan mật mã) có thể đe dọa bảo mật khóa riêng. Trong khi tác động thị trường tức thì hạn chế — không một nhà chiến lược đơn lẻ nào quyết định giá cả — việc một nhà chiến lược cao cấp loại bỏ khoản phân bổ 10% là một tín hiệu mang tính chất công khai có thể ảnh hưởng đến các nhà phân bổ thận trọng, quỹ hưu trí và các tổ chức tránh rủi ro. Điều đó có thể dịch chuyển một số dòng vốn tổ chức từ BTC sang các nơi trú ẩn truyền thống (vàng, công ty khai thác) hoặc các công cụ phòng ngừa rủi ro. Ngắn hạn: có khả năng áp lực giá trung hòa đến hơi tiêu cực nếu các tiêu đề kích hoạt tâm lý tránh rủi ro hoặc tái cân bằng tập trung bởi các quỹ thận trọng. Biến động có thể tăng khi nhà giao dịch định giá rủi ro sự kiện đuôi tăng lên. Dài hạn: sự không chắc chắn về lộ trình và thời gian nâng cấp có thể ảnh hưởng đến luận điểm lưu trữ giá trị, làm tăng phí rủi ro và có thể nâng yêu cầu lợi nhuận đối với người nắm giữ dài hạn cho đến khi các biện pháp kỹ thuật rõ ràng được chứng minh. Các yếu tố bù đắp gồm niềm tin ngành vào các bản nâng cấp mật mã, việc duy trì tiếp xúc giao ngay qua ETF (hỗ trợ cầu) và quan điểm từ các công ty như VanEck cho rằng vấn đề có thể giải quyết — những yếu tố này giới hạn mức giảm kéo dài nhưng không loại bỏ cảm nhận rủi ro tăng lên.